宜信宜人贷登陆纽交所 刺激大平台加速上市

　　昨天，宜信公司旗下P2P网贷平台宜人贷在纽交所敲钟。至此，宜人贷正式晋级P2P领域海外上市的第一股。

　　■事件

　　宜人贷在纽交所敲钟

　　招股书显示，宜人贷以每股0.0001美元的价格，向公众公开募集最高1亿美元，成为P2P领域海外上市的第一股。百度则成为宜人贷的“基石投资者”，认购1000万美元新股。

　　据悉，宜人贷招股定价区间为9-11美元，计划发行750万份美国存托股票(ADS)。以此股价测算，宜人贷市场估值在5.175亿美元-6.325亿美元之间。按招股定价上限计算，公司融资额将为8250万美元。如承销商行使超额配售权，融资额将达9487.5万美元。

　　事实上，早在今年4月份，宜信旗下宜人贷就曾传出即将上市的消息，直到11月，公司才正式公布招股说明。宜信公司创建于2006年，旗下宜人贷网站于2012年正式上线。其模式主要是通过和银行合作资金托管，并建立风险备用金，保证交易的真实、安全和透明。截至2015年8月，宜人贷风险备用金余额超过2亿元。

　　公开数据显示，宜人贷2014年第四季度开始实现盈利，截至2014年底，借款人手续的交易费用为3131.7万美元，2015年上半年该项收入上升至1.23亿美元。

　　招股书还显示，2014年，宜人贷完成的贷款达到3.59亿美元，其中线上渠道为1.44亿美元，线下渠道为2.15亿美元。2015年上半年，线上和线下渠道交易额差距进一步拉大，分别为1.92亿美元和4.06亿美元。也就是说，虽然宜人贷是一家线上P2P网贷平台，但是其获益依然主要依赖线下团队。

　　■看点

　　上市可为企业增信

　　P2P在中国市场仍处于发展阶段，各项监管政策并不明朗，目前多数P2P平台缺少自律性地披露信息。在平台资金运作、资产端信息、平台运营情况等三个主要方面的信息披露内容差异较大、披露程度参差不齐。而美国证监会（SEC）将P2P网络平台视作证券发行人，要求其必须在SEC注册发行，注册文件包含相当广泛的信息，包括平台的运作模式、经营状况等。此外，平台还要向SEC提交借款人的相关信息作为信息披露资料。

　　因此，对于宜人贷本身而言，成功上市不仅意味着解决融资需求，还可以形成高效透明的数据披露机制。P2P的初衷是通过减少信息不对称，直接撮合投融资双方交易，从而降低交易成本。做好充分的信息披露工作，及时、准确地告知投资人平台经营状况等相关信息，有效保护金融消费者利益，防止由于信息不对称、不透明引起的纠纷及风险事件，并有助于金融消费者提高风险识别能力和风险自担意识。也就是说，成功登陆纽交所将为宜人贷“增信”，进一步推动其未来发展。

　　盈灿咨询高级分析师张叶霞表示，从公司角度来说，宜人贷的上市有助于公司品牌价值和融资能力提升，吸引更多借款端和投资端的关注。对于其母公司宜信而言，也会增加其资本运营能力。

　　刺激大平台加速上市

　　随着利率市场化、银行脱媒以及民间借贷的火爆，P2P贷款呈现出爆发性的态势，大量的P2P贷款平台在市场上涌现，但问题平台数量随之也大幅增加。近期，不断有P2P平台被曝发生“跑路”“非法集资”等问题。事实上，问题平台管理混乱，风控能力缺失，大量挤兑倒闭现象陆续出现，不但让相关投资人遭受损失，也给外界传递了一种“行业不规范”的不良观感。

　　张叶霞表示，宜人贷的上市将给行业带来效仿作用，尤其是一些大的网贷平台，面对资金端和资产端成本压力的增大，平台需要更多资金进一步发展。

　　“纽交所已经有两家P2P公司完成上市，已经有标准的程序，宜人贷选择纽交所，也有这方面的原因。”据悉，去年两家美国P2P公司LendingClub和OnDeckCapital相继在纽交所上市。

　　融360理财分析师李欢欢表示，宜人贷上市，一方面可以实现融资，在竞争激烈的网贷行业中获得优势；另一方面也可以借独立上市第一股的名义，打响品牌知名度，为平台做背书。对行业而言，将起示范作用，刺激一批有条件的平台加快上市进程。行业格局可能也会因此出现变化。

　　P2P行业明年将洗牌

　　统计数据显示，截至2015年6月底，共计55家P2P平台获得风投，上市系平台增至42家，国资系平台数量达59家，银行系平台数量达13家。

　　监管政策尚未落地，虽然P2P网贷规模不断扩大，但不得不承认的是，目前互联网金融市场缺乏监管，平台跑路、兑付危机等负面信息也层出不穷。

　　张叶霞认为，明年P2P行业监管细则将出台，届时，有关网贷行业的政策要求、合规性等方面的条件将更为严格，在此期间，不符合监管要求的P2P公司将面临一轮兼并重组潮，而宜人贷为行业开了一个好头，将有更多大型平台登陆资本市场。

　　李欢欢也认为，跑路等现象频出对行业带来了负面影响，不过每一个行业走向成熟的过程中，都会有一个混乱阶段。未来随着监管细则的出台和落地，行业也会呈现新的格局。