社科院蓝皮书：明年股市慢牛可期

　　本报讯 昨日，中国社会科学院发布2016年《经济蓝皮书》。蓝皮书课题组表示，2016年中国股票市场“慢牛”可期，预计上证综指在3200点至4000点范围内波动。

　　课题组表示，从市场运行的角度看，中国资本市场的无风险利率已经很低；大类资产配置渠道偏少，股市是一个很重要的选择渠道；上市公司壳资源的稀缺及所具备的融资功能使其通过增发融资收购优质资产达到做大自己成为可能。

　　课题组表示，目前中国经济增长下行趋势依旧，形势还没有完全好转，产能过剩和负债过多是值得高度重视的大问题。这些问题使得经济效率偏低，融资成本难以降低。还有IPO开闸，注册制实施的逐步临近等将制约股票市场的上行。

　　蓝皮书认为，未来市场利率可能进一步下行，但对市场估值的边际支撑作用将递减。与增长及改革相关的预期主导风险溢价的阶段性上升及下降，市场估值也将对应波动，投资者信心将逐步恢复并增强。

　　蓝皮书称，中国股票市场2016年的运行轨迹将发生明显变化，股票市场价值波动中枢不会有太大变化，上证综指很可能在3200点至4000点的范围内波动，稳定健康的“慢牛”值得预期。 金讯