近年来,随着国内多层次资本市场的构建,PE也日益为国人所熟悉,特别是随着新三板市场的快速发展,中科招商、九鼎投资、同创伟业、硅谷天堂、天星资本等一系列本土PE机构在新三板挂牌以后,PE的经营运作也渐显人前。
在PE同行看来,九鼎投资将PE业务上市意味着在中国开启了股权投资上市的大门。而在此前,登陆国内资本市场的投资管理机构只有转型为投资机构的鲁信创投。
那么,为何PE公司上市如此艰难呢?PE公司上市是好是坏呢?
作为资本市场源头的“挖渠者”和建设者之一,股权投资机构的能力和质量在很大程度上决定了上市公司的质量。从这个意义上讲,股权投资机构的上市或将改变屡遭诟病的中国上市公司质量问题。一家被置于公众监督下的股权投资机构应该对所投资的公司尽责尽职,提升并创造被投公司的新价值。
目前,中国已经是全球第二大经济体。但与美国和欧洲等成熟市场经济体相比,中国本土的资产管理机构无论是资产规模和管理能力,不仅差距巨大,也与中国的在国际上的经济地位不相匹配。
从PE公司争相登陆新三板可以看出,我国PE公司对于上市是非常渴求的。而从全球市场来看,已有众多著名投资管理机构甚至基金实现了公开上市。
比如KKR旗下基金最先于2006年在荷兰阿姆斯特丹证交所成功融资50亿美元,创私募基金上市之先河,随后KKR集团本身于2010年7月份在美国纽交所上市;2007年6月份,黑石集团在纽约证交所上市;阿波罗资产管理公司在2011年3月份在纽约纳斯达克上市;2012年5月份,凯雷投资集团登陆纳斯达克。
事实上,PE之间的竞争主要还是看谁手里钱多,这也是国外PE公司上市的目的。
本土PE若想与外资机构PK,参与国际市场的大型项目,首先就得过融资这关。
虽然国内的融资手段不少,但要想获得更多的融资,对PE来说,上市无疑是最好的选择。
从目前的PE行业来看,PE的上市出现了一线曙光,尤其是在九鼎投资将PE业务注入A股上市公司之后,给整个PE行业带来了上市的希望。
不过,在A股市场中,由于投资者包括业内人士在内,在对PE业务的了解不深的情况下,市场对于该种业务的公司估值可能会出现偏差,因此,对于这种上市公司,投资者要慎重考虑,并对其产生的利润和价值进行深度的剖析和估值,以免发生盲目投资导致高位站岗的悲剧。