首旅酒店豪掷110.5亿元收购 如家回归A股

　　停牌近9个月之后，首旅酒店（600258，收盘价18.55元）12月8日发布重组预案，公司拟通过现金及发行股份购买资产方式，直接及间接持有如家酒店集团100%股权，交易金额合计约110.5亿元；同时公司拟非公开发行股份募集配套资金，总金额不超过38.74亿元。由于上证所将对相关文件进行事后审核，公司股票将继续停牌。

　　首旅与如家达成并购协议

　　公告显示，首旅酒店拟通过设立境外子公司，以合并方式向如家酒店集团非主要股东支付现金对价，获得如家酒店集团65.13%股权，实现如家酒店集团的私有化。交易价格为每股普通股17.90美元及每股ADS（每股ADS为两股普通股）35.80美元，交易总对价为11.24亿美元，折合人民币约71.78亿元。

　　此外，公司拟以15.69元/股的价格非公开发行合计2.47亿股，作价38.73亿元收购首旅集团等8名交易对方持有的Poly Victory 100%股权和如家酒店集团19.60%股权，交易价格分别为17.14亿元和21.60亿元。由于Poly Victory主要资产为如家酒店集团15.27%股权，因此此次股份交易后公司将通过直接及间接方式持有如家酒店集团34.87%股权。

　　同时，为提高重组效率，缓解后续公司偿债压力，首旅酒店拟采用询价发行方式向不超过10名符合条件的特定对象非公开发行股份募集配套资金，总金额不超过38.74亿元，发行价格不低于15.69元/股，预计发行数量不超过2.47亿股。

　　考虑配套融资因素，上述交易完成后公司总股本将增至7.25亿股，其中首旅集团预计持股比例为34.25%，仍为公司控股股东；携程上海将持有公司股份1.05亿股，持股比例约14.47%，为公司第二大股东。

　　首旅酒店表示，此次交易完成后，如家酒店集团将从美国纳斯达克市场退市，并正式回归A股；同时公司将形成覆盖全系列的酒店业务，活跃用户人数及会员数大幅增加，影响力将覆盖至全国，并进一步增强酒店主业的规模与实力，丰富旗下酒店品牌种类和数量，扩大现有市场份额，完善产业布局等。

　　会员数量达4700万

　　据介绍，如家酒店集团是一家领先的经济连锁型及中档型酒店管理公司，目前旗下拥有五大品牌，分别为如家酒店、莫泰酒店、云上四季、和颐酒店和如家精选酒店，涵盖经济型及中高档酒店。截至2015年9月30日，如家酒店集团旗下共拥有2787家已开业酒店，包括直营酒店917家，特许加盟酒店1870家。

　　财务数据显示，截至2015年9月30日，如家酒店集团资产合计96.18亿元，负债合计43.03亿元，归属于母公司所有者权益合计53.01亿元；其2013年度、2014年度和2015年1～9月分别实现营业收入总额63.53亿元、66.83亿元和49.94亿元，净利润分别为1.96亿元、5.19亿元和1.85亿元。

　　客户方面，截至2015年9月30日，如家酒店集团非协议客户的“家宾”会员数量达4700万，相比截至2014年12月31日的2300万以及截至2013年12月31日的1690万，实现了数量上的持续较快增长。

　　报告期内，如家酒店集团旗下各品牌酒店经营情况良好，入住率、平均房价以及平均每间客房收入各项指标均保持稳定。资料显示，如家酒店入住率整体来看虽然呈小幅下滑的趋势，公司入住率由2013年的86.1%下滑到2014年的83.6%，公司旗下品牌如家酒店和莫泰酒店亦呈下滑趋势。但是旗下品牌云上四季酒店和和颐酒店却有所上升。2015年1～9月，如家精选酒店的入住率相对较低，主要是由于如家精选酒店系如家酒店集团于2015年新推出的新型中端创意商旅连锁酒店品牌，经营历史较短，目前尚处于市场推广期，市场空间尚未完全打开，平均房价以及平均每间客房收入基本无变化。

　　收入结构方面，报告期内如家酒店集团收入主要来源于如家酒店及莫泰酒店的运营收入。2013年、2014年和2015年1～9月，如家酒店及莫泰酒店实现的收入占营业收入的比例分别为97.53%、94.48%和91.54%。此外，作为如家酒店集团旗下中高端商旅型连锁酒店品牌，和颐酒店在报告期内产生的运营收入对营业收入的贡献逐步加大，占比不断提升。云上四季亦有小幅提升，如家精选酒店开业时间很短，收入占比较很低，约为0.63%。