前10月私募产品发行、清盘量均超2014年

　　每日经济新闻(博客,微博)记者 杨建

　　以6月为分水岭，今年A股先是大涨，再是大跌，10月以来市场又开始回暖。伴随市场的调整，私募产品也经历了狂风暴雨式的洗礼。今年1~10月，私募产品的发行、清盘数量都超过去年全年的水平。

　　从行业偏好看，医药生物仍是私募最爱。从个股来看，科华生物最受青睐。对于后市，天信投资陈民表示，短期市场在3700点附近依然存在一定的压力，震荡整理是不可避免的。但是在未来改革提速、无风险利率下行及引入合规资金进场等利多因素的带动下，突破仅是时间问题。大盘蓝筹股和中小盘成长股都有不错的机会，仅仅是机会多少的问题。

　　据私募排排网不完全统计，截至2015年10月底，2015年国内新成立的私募产品数量达15633只，早已超过2014年全年的发行量。

　　而同时，截至2015年10月底，今年以来清盘产品的数量达到了2106只，是2014年的一倍多。《每日经济新闻》记者注意到，在这些产品中有649只产品被提前清算，占总清算数的30.26%，这与今年第二季度的大跌不无关系。

　　649只产品提前清算

　　对很多私募基金来说，2015年会是让人记忆深刻的一年：以6月12日作为分水岭，之前市场大涨，私募产品发行也热。私募排排网数据显示，1~5月私募产品的发行量分别为1528只、1126只、1615只、2676只和2332只，6月单月发行量更是达到2967只；之后，市场大跌，投资者信心受到严重打击，私募产品发行量也逐步萎缩，7~10月的私募产品发行量分别为1028只、873只、738只和515只。

　　同时，由于净值下滑，赎回加剧，市场也见证了有史以来最大的一波私募清盘潮。据私募排排网数据显示，截至2015年10月，今年以来已经有2106只私募产品因清算而退出市场，而2014年全年清算产品数量也不过885只。今年遭遇清算的产品中，有649只产品被提前清算，占到总清算数的30.26%，这与今年第二季度的大跌不无关系。

　　融智投资研究报告指出，2015年被提前清算的私募基金数量大幅增加，究其原因主要有以下三个方面：第一，部分基金经理人在大跌来临之前预测市场下跌，提前清算保住上半年收益，大多选择落袋为安；第二，多数基金产品在大跌期间未能幸免于净值大幅回撤，纷纷跌破止损线或清盘线，尤其是加杠杆的基金或者参与了融资融券的基金，触及强制平仓线；第三，一批时运不济的私募产品正好成立于上涨末端，在股指高位入市，结果可想而知。

　　10月市场回暖，部分私募产品净值得到了较好恢复。据私募排排网不完全统计，2015年10月股票策略有3008只产品参与排名，其中，有超过23.64%的股票策略产品表现优异，跑赢了同期沪深300指数。在这些产品中，有4只产品单月净值暴涨超过50%；12只产品净值增长超过40%；32只产品净值增长超过30%；116只产品净值增长超过20%。

　　10月自主发行一枝独秀

　　据私募排排网数据中心数据显示，2015年以来，私募新发产品数量已达到15633只。

　　从产品类型来看，10月自主发行产品一枝独秀，有355只，占10月发行产品总量的69%；其次是券商资管发行了86只；期货专户、单账户、公募专户、信托、海外基金、有限合伙分别发行了24只、16只、12只、10只、2只和1只；其他是9只。无疑自主发行已成为私募基金产品成立的主要方式。

　　事实上，《每日经济新闻》记者从多位私募人士处了解到，自主发行私募产品已成为目前私募界的共识，前期监管层清理配资业务对私募的影响较大，因为一些私募是通过信托渠道发行，旗下的伞形信托及结构化产品在清理配资中难免受到冲击，受此影响私募选择自主发行的意愿更强烈。

　　深圳一位私募老总告诉记者，私募自主发行产品首先得到的实惠在于降低成本。以往私募在发行产品时必须借助信托、基金专户、子公司等渠道，按照这种传统发行产品的方式，一般而言，通道和托管费率共约0.7%左右。而私募自主发行产品时，估值、TA（Trade Agent，交易代理）等外包费用一般在0.2%，托管费用约0.1%，所以自主发行产品单是在发行初期就能节约0.4%的费用。

　　多数私募老总表示，自主发行产品是大势所趋，不但可以节约部分通道费，也可以提升自身的独立品牌形象，自主发行产品的私募更能体现公司在投资、风控、治理等各方面的综合实力，有助于建立并提升品牌形象和市场认可度。

　　此外，私募自主发行产品投资范围更广，以往私募通过信托渠道发行产品，参与股指期货的比例不得超过20%，关键是信托账户不能参与定增和网下打新，因此基金管理人发挥投资能力受到一定的限制。而私募自主发行产品的投资范围则更广泛，投资自主权大幅提升，操作、持仓也更加灵活。