市场趋势向好 年报行情值得关注

　　□民生证券

　　在利好利空因素叠加情况下，本周沪深两市出现了震荡回落、企稳反弹的走势。周K线上收出小阳线，成交金额比上周萎缩两成左右。围绕年线多空双方展开激烈的争夺，最终站稳年线。盘面显示，题材股依然是上涨的推动力，虚拟现实、智能制造、超导概念等都有不错的表现，显示资金还是在小市值品种上运作。券商、银行等虽有表现，但连续性较差，对指数的推动性不强。市场风格转换，还需要消息面以及基本面的配合，在蓝筹股形成持续赚钱效应前，个股活跃、指数稳定是大概率事件。

　　首先，新股发行在即。28只新股按照老办法发行，需要市值和资金支持。对市场的影响是双向的，机构调仓换股以及聚集资金都有可能。由于新股上市所带来的超额收益，短期对流动性有影响。按照以往的市场表现，新股中签率较低以及二级市场个股活跃形成对照等原因，促使二级市场形成互动，推动市场反弹。因此，在不确定因素逐步消除的情况下，震荡上行仍是主基调。

　　其次，资金面依然宽松。央行在公开市场上连续两周零投放零回笼局面后，本周央行扩大了单周操作规模，实现了100亿元的净投放。为新股申购的资金需求以及年末需求做好预先的准备。由于11月30日国际货币基金组织将审议人民币纳入特别提款权(SDR)，如果通过，有利于人民币国际化以及外贸条件的改善，短期可能影响不大，甚至会加大人民币汇率的波动。美国12月加息预期较强，人民币汇率面临一定的考验，央行未雨绸缪也在情理之中。总之，为稳定经济增长，降低社会融资成本，央行近期向多家银行定向降准0.5%，支持小微和三农企业的发展。通过下调分支行常备借贷便利(SLF)利率，来稳定资金利率并引导利率下行。

　　最后，在技术上，周K线上显示，指数已经站在5周、10周以及20周均线以上，周MACD形成金叉，都表明市场短线向好，唯一不足的是量能不能有效放大，市场的持续赚钱效应较差，不足以吸引更多的资金介入。临近年末，不排除机构做市值的需要，蓝筹股有向上的可能，但是对于蓝筹股，应采取低买高卖的策略，把握节奏比较重要。

　　随着行情的启动，后市值得关注的，一是高送转个股将陆续公布，可关注次新股中未进行高送转、流通盘小、每股资本公积和每股未分配利润较高的个股，从而获得较好的投资收益。二是，第21届联合国气候变化大会将在巴黎召开，环保概念可持续关注。三是，创新驱动仍是投资的主题，智能制造、虚拟现实、新能源产业链会有持续的表现。