险资频频举牌 银行地产股受青睐

　　在A股市场众多猎手中，险资一直是实力雄厚的一员。《经济参考报》记者发现，年中股市深度调整以来，保险公司继续保持强势作风，成为举牌的主力。业内人士表示，一部分险资举牌是做长期财务投资，在这种思路下，前期破净处于低估值状态的银行地产股，成为其青睐的目标。

　　韶能股份17日公告披露定增方案，拟向前海人寿及其一致行动人钜盛华定增募资不超过32亿元。如若交易顺利完成，“宝能系”持有韶能股份股权可能超过30%，触发要约收购，韶能股份实际控制人亦可能变更为深圳市宝能投资集团董事长姚振华。而在今年七八月间，前海人寿就曾三度举牌韶能股份，最终揽入15%股权，晋升第一大股东之位。除了韶能股份之外，前海人寿还举牌了南玻A、万科A、明星电力、合肥百货、中炬高新和南宁百货。

　　此外，浦发银行10日发布公告称，公司股东富德生命人寿通过集中竞价系统买入浦发银行股份，截至11月10日累计已达27.98亿股，占公司普通股A股总股本的15%。这已是富德生命人寿今年第三次举牌浦发银行。

　　去年，安邦人寿、生命人寿因“任性举牌”备受瞩目，而从近几个月情况看，险资举牌上市公司的热情有增无减。事实上，据记者初步统计，7月份以来，已经共计8家险企举牌20家上市公司。这8家险企分别是前海人寿、百年人寿、国华人寿、君康人寿、富德生命人寿、阳光人寿、上海人寿以及中国人保，其中，百年人寿和君康人寿属于新进队员。20家上市公司主要集中于银行、地产、商贸零售业。

　　从举牌的标的来看，也有保险公司偏爱某一题材。如被称为“举牌专业户”国华人寿钟爱房地产、商贸零售、国企改革，其举牌的多个公司均为国企混改题材。公开资料显示，国华人寿增持的公司中，有研新材有央企背景，东湖高新实际控制人是湖北省国资委；华鑫股份属于“仪电系”旗下的上市公司，实际控制人是上海市国资委；8月初，上海市国资委在上海仪电召开了上海仪电与上海电动工具研究所的联合重组工作会议，此举表明“仪电系”混改已在加速。

　　业内人士认为，房地产企业、商贸企业和部分地方国企具备相当的土地或物业储备，部分标的由于市场风格偏好的原因，当前市值低于其内在价值，同时地方国企具备国企改革概念，因此成为险资举牌的热门。

　　事实上， 保险资金举牌上市公司背后无非两个动机：一是对部分优质个股单纯的价值投资；二是长期战略投资。鉴于险资独特的性质，银行等大盘蓝筹股一直以来都获得险资的偏爱，而且年中股市调整以后，很多一线二线蓝筹股已经跌出了价值，适于长期投资。与此同时，保险资金投资门槛的放开也促使险资举牌“热情高涨”。保监会今年下半年发布的《关于提高保险资金投资蓝筹股票监管比例有关事项的通知》拓宽了保险公司的举牌空间，明确鼓励保险资金加大对股市的投资额度，将投资单一蓝筹股票的比例上限由占上季度末总资产的5%调整为10%；投资权益类资产达到30%比例上限的，可进一步增持蓝筹股票，增持后权益类资产余额不高于上季度末总资产的40%。

　　在承保端盈利空间缩小的背景下，保险机构的资产配置压力也明显加大，而在进一步累积的信用风险下，股市在险资眼中成为了投资洼地。一位保险资管公司风控人士表示，从目前举牌的案例看，除了对一些与保险产业链相关联的公司有战略协同的意图，主要的目的还是财务投资。在当前利率下行的环境下，随着市场底部逐步确认，预计保险公司的举牌还会继续，尤其对那些分红率较高、价格也合适的股票。