综合利率创新低 部分网贷平台收益与风险倒挂

　　据网贷315报告显示，今年以来，网贷行业综合利率一直呈现缓慢下降态势，10月份综合利率再创新低，降至12.71%，同比下降了4.85个百分点，环比9月下降0.25个百分点。网贷315首席信息官李子川称，综合利率的下降受央行降息和平台争夺优质资产两方面共同作用，资产争夺则是由于目前网贷平台对优质借款项目需求很大，因此平台会选择通过降低利率来吸引借款人。

　　不过，虽然行业的理财端收益在逐步回归理性，且大多数平台相差并不大，但是每家平台对接的资产端借款成本却极为悬殊。一位业内人士指出，由于资金成本的高低直接决定坏账率的高低，因此投资者即便享受相同收益，其承担的风险却不尽相同。“高收益高风险，低收益低风险”在并不透明的网贷业可能出现倒挂。

　　金蛋理财CEO邓巍坦言，目前网贷业存在的情况是“高收益一定高风险，低收益却不一定低风险”。“高收益一定高风险”的原因是高收益直接对接着高风险的债权；“低收益不一定低风险”的原因是某些平台对接了高风险债权，但是以“低收益”进行包装吸引用户投资。

　　“这种现象出现的根本原因在于信息披露不够透明，用户无法得知自己投资资金的去向、用途以及对接的债权情况和平台的风控手段等信息。”邓巍补充道。

　　“伴随着互联网金融迅猛发展，监管细则却一直未落地，造成很多平台任意生长，没有行业条规约束，信息披露和平台透明更无从谈起。一些平台为了一味在量上做大，在选择债权时筛选不到位，或者冒险通过抬高借款利率接受劣质债权，导致坏账率居高不下，风险不可控。”紫马财行CEO唐学庆告诉记者。

　　据了解，以同样收益率10%左右的项目为例，一些平台的资产端融资成本为11%至15%，个别平台则高达50%。“如果投资人对平台或者项目了解不足，他们无法判断自己资金对接的是融资成本为11%的项目还是50%的项目，这就直接导致其风险的天壤之别。”一位P2P平台负责人分析道。

　　“对于普通投资人来说，甄别平台好坏的关键在于判断平台对接的债权是否优质、平台风控体系是否严格，当然这要建立在平台信息披露是否公开透明上。”邓巍强调，尤其在现阶段大多数平台经营均未获得盈利的情况下，一旦债权出现了坏账，仅靠平台自身根本无法兜底。