近年来，中国私募股权投资行业发展迅速，尤其是随着新三板融资功能凸显，借助新三板的力量股权投资管理机构(PE机构)得到了快速成长。截至2015年11月，共有8家PE机构在新三板实现挂牌，分别是九鼎投资、中科招商、同创伟业、明石创新、硅谷天堂、联创永宣、架桥资本与浙商创投。其中，做得最好的当属硅谷天堂，上半年营业收入已突破8.1亿元。
本报记者 康曦 制图 官琼芳
8家PE机构投资1068家企业
PE私募股权投资是指通过私募形式对私有企业，即非上市企业进行的权益性投资，在交易实施过程中附带考虑了将来的退出机制，即通过上市、并购或管理层回购等方式，出售持股获利。
近年来，中国私募股权投资行业发展迅速，全行业的存量资金持续上升。2014年以来，私募股权投资行业大量涌入政府背景的产业资本。同时，近年来行业监管也进一步放宽松，使得以境内外上市公司为主的资本蜂拥而入。随着新三板市场行情的爆发和流动性释放，PE机构开始大举布局新三板公司，为私募股权投资行业提供了广阔的资本运作空间。
截至2015年11月5日，新三板本年度共完成定增金额为1045亿元。值得注意的是，年内完成定增的投资机构，包括九鼎、中科招商等，合计金额募集资金234.87亿元，占全年新三板定增金额的22.48%。
中国私募股权投资的累计投资总额也不断上升。近几年以来，受国企改革、并购市场、新三板市场的活跃、上市公司大量资本运作的活跃以及生物医疗、移动互联网等新行业投资的快速发展，中国私募股权进入高速发展时期。
根据8家已挂牌PE机构《公开转让说明书》披露，中科招商累计投资中小企业233家，九鼎投资累计投资中小企业209家，同创伟业累计投资中小企业194家，硅谷天堂累计投资中小企业112家，联创永宣累计投资中小企业91家，浙商创投累计投资中小企业86家，架桥资本累计投资中小企业40家，明石创新累计投资中小企业22家。
八家机构累计投资企业1068家，累计投资金额556.79亿元，远高于定增募资金额，其所募集资金将持续对接实体经济，以扶持更多中小企业快速发展。
而PE机构在帮助中小企业的过程中，自身亦在快速成长。以并购整合见长的硅谷天堂的“PE+上市公司”模式在2015年上半年业绩大幅提升，营业收入突破8.1亿元。相比于传统PE机构，硅谷天堂的收入构成更加多元化，2015年上半年投资收益占总收益的58%。
股权投资潜力巨大
随着中小企业融资难的问题日益突出，PE机构逐渐走入了中小企业的视野。从未来国家的发展方向来看，PE机构通过资本市场融资，将资金导向具有潜力的中小企业将是大势所趋。
四川国睿光华股权投资基金管理有限公司研究员李兴洁认为，未来中国股权投资潜力无限：“目前，股权投资等直接融资相对贷款等间接融资占社会融资总规模的比例不足30%，而在美国、德国、日本这些发达国家，直接融资在社会金融总额中的比重都在60%-90%之间，随着国家相关鼓励政策的陆续出台，预计未来包括私募股权投资等直接融资方式的比例将会显着提高。”
2014年11月26日国务院出台了《关于创新重点领域投融资体制鼓励社会投资指导意见》，其中明确提出要大力发展股权投资基金和创业投资基金，鼓励民间资本设立产业投资基金，这为PE行业营造了健康的政策环境。
“2015年将是PE行业未来十年大牛市的元年，随着中国经济发展的新常态，中国PE行业也将迎来新常态。”李兴洁说。
由于竞争格局多元化、政策监管趋于明朗等因素影响，股权投资行业正呈现出全新面貌。其中，2014年—2015年上半年A股市场和中概股IPO火热，为机构带来高额退出回报，同时带动市场投资回暖；九鼎与深创投设立公募基金，谋求股权投资领域外业务，努力实践一、二级市场融合大资管业务；PE机构积极参与国资改革，成为推动改革发展的重要力量。“总体而言，PE行业呈现‘格局与革新’的模式，传统VC/PE机构正面临前所未有的转型挑战和自我革命的窗口机会。”李兴洁表示道。
另外要注意的是，随着PE行业的发展，行业可能呈现出行业集中度提高，投资退出模式更加丰富的特点。一些专业能力强、品牌优势大、历史业绩突出的私募股权投资机构将会得更多的市场认可，进而获得更多资金支持。随着并购市场、PE二级市场、新三板市场的的发展，私募股权投资机构的退出渠道更加多元化、更加通畅。
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