IPO重启后券商股走势分化 东兴证券涨停 国元证券回调

　　国庆节后的反弹行情中，西部证券率先翻倍，截至昨日累计涨幅达104.94%，而长江证券等5只券商股的累计涨幅仅为37%

　　■本报记者 吕江涛

　　11月10日，连续4个交易日上涨之后，A股市场迎来首个真正意义上的“冲高回落”。昨日午后沪指快速回落，半个小时之内跌幅超过1%，最终收于3640.49点，跌幅为0.18%。然而，最近表现抢眼的券商股走势明显强于大盘，昨日券商板块上涨2.07%，并且创出7月15日以来的新高。

　　券商板块的本轮上攻开始于上周三的集体涨停，彼时市场认为源头来自于盘中关于“深港通要来了”的传言。不过，在传言被证伪后，上市券商相继公布10月份财务数据，券商业绩止跌大幅回升被市场认为或是券商股突袭的一大助力。有业内人士指出，随着配资清理的结束、券商PB系统的推进，此前压制券商的利空因素已经得到逐渐消化，笼罩券商板块的悲观情绪也逐渐过去。

　　券商板块连续拉升

　　“国家队”赚了

　　昨日，虽然上证指数在连续大涨4个交易日后微跌0.18%，但券商板块仍然延续了最近的上涨势头，强势上涨2.07%。其中，兴业证券和东兴证券再次涨停，东兴证券已经连续5个交易涨停，从11月4日至昨日累计涨幅超过40%的上市券商还包括西部证券、方正证券、兴业证券和光大证券。而10月中旬率先上涨的国元证券昨日则先于券商板块开始调整，跌幅为2.05%。

　　如果从国庆节后开始算起，本轮反弹中券商板块10月8日至昨日累计涨幅高达53.72%。23家上市券商中西部证券以翻倍的涨幅暂列第一名，累计涨幅高达104.94%。累计涨幅超过60%的还包括东兴证券、方正证券、兴业证券、光大证券、太平洋、东方证券和东吴证券。10月8日至昨日累计涨幅最小的5家券商分别是长江证券、山西证券、海通证券、国泰君安和申万宏源，涨幅均为37%，也远超同期大盘的累计涨幅。

　　在本轮券商板块的强势上涨中，受益最多的是以证金公司和中央汇金为代表的国家队。上市券商三季报显示，截至今年三季度末，23家上市券商中只有东兴证券和国泰君安的前十大流通股股东中没有证金公司和中央汇金的身影，其余21家上市券商在今年第三季度都获得了证金公司和中央汇金的增持。

　　作为今年前三季度营收与利润的双冠王，中信证券也是上市券商中获得机构增持最多的公司。截至第三季度末，证金公司持有中信证券3.6亿股，博时、易方达等管理的10只中证金融资产管理合计持有中信证券9亿股。此外，中央汇金持有中信证券2亿股。三大机构持有的股份数合计14.6亿股，占到中信证券总股本的12%。同时，次新股国信证券、东方证券也获证金系大力追捧。其中，中央汇金及证金公司合计持有国信证券3.3亿股，在公司流通A股中占比高达27.5%。

　　三大业务回暖

　　券商基本面转好

　　券商板块的本轮上攻开始于上周三的集体涨停，彼时市场认为源头来自于盘中关于“深港通要来了”的传言。不过，在传言被证伪后券商板块仍然保持了强劲的上涨势头。有分析认为，上市券商相继公布10月份财务数据，券商业绩止跌大幅回升或是券商股突袭的一大助力，经纪业务、投行业务、两融业务的同时回暖有助于券商基本面从此前的悲观预期中转好。

　　11月5日以来，上证指数单日成交量一直保持在5000亿元以上，深证综指则连续保持了4个交易日总成交量突破6000亿元。与9月份两市日均成交量4000亿元时相比，作为券商最主要收入来源的经纪业务收入预计将显著上升。

　　两融业务方面，截至11月9日，沪深两市两融余额约为11171.39亿元，创出本轮反弹以来的新高，连续13个交易日两融余额保持在1万亿元以上。券商两融业务收入在营业总收入中的比重较大，是券商近年来业绩增长的重要方向之一。

　　此外，之前一直被市场所担心的券商自营业务也将逐渐回暖。随着市场反弹的延续，券商自营业务收入增长也成为券商基本面改善的重要原因。加之暂停了超过4个月的IPO重启，将直接增加券商投行收入。