兴源环境拟12.42亿收购中艺生态

　　11月10日，兴源环境（300266，前收盘价55.23元）发公告称，公司拟以32元/股的价格发行2910.94万股，同时支付3.11亿元现金，合计作价12.42亿元收购吴劼等14名股东持有的杭州中艺生态环境工程有限公司（以下简称中艺生态）100%股权。同时，公司拟向不超过5名投资者发行股份募集配套资金6.63亿元。

　　业务延伸至生态环境建设

　　公开资料显示，兴源环境主要从事环保设备的研发、生产和销售。在2014年，公司曾通过发行股份及支付现金相结合的方式，先后收购了浙江疏浚95.0893%股权和水美环保100%股权，公司的业务范围扩大至环保水利疏浚、工业和城市污水处理以及污泥处理领域。

　　重组预案显示，中艺生态的主营业务分为生态工程建设、园林景观建设和园林景观设计，其中，生态工程建设和园林景观建设是收入和利润的主要来源。

　　兴源环境表示，通过此次交易，公司主营业务将得到有益补充，进一步延伸至生态环境建设领域，推进公司向“环境治理综合服务商”转型升级。

　　截至2015年6月30日，中艺生态总资产达10.61亿元，所有者权益为3.90亿元，2013年、2014年和2015年1~6月，其分别实现营业收入7.01亿元、8.39亿元和2.76亿元；同期净利润分别为6874.84万元、6990.70万元和1934.89万元。交易方承诺，2015年~2017年，净利润分别不低于9200万元、1.15亿元和1.44亿元。

　　标的短期负债超1亿元

　　《每日经济新闻》记者了解到，目前，中艺生态拥有3家全资子公司，分别为杭州玉树田景观设计有限公司、湖州利阳农业科技有限公司和湖州中卉生态环境工程有限公司。截至2015年6月30日，其负债主要由因正常的生产经营活动产生的银行短期借款、应付账款、其他应付款等构成，总负债6.71亿元，其中短期借款1.05亿元，占比为15.57%。

　　对此，兴源环境证券部人士向《每日经济新闻》记者解释称，“未上市公司的债务都比较高。”

　　事实上，与其他工程类企业相似，中艺生态存在经营性现金流为负与存货跌价损失的风险。预案显示，2013年、2014年和2015年1~6月，其经营活动产生的现金流量净额分别为1600.87万元、-11739.57万元和-10620.57万元；存货余额分别为23457.15万元、50763.16万元和57442.52万元，占各期末总资产的比例分别为30.63%、47.98%和54.12%。