证券时报记者 刘明

　　上证指数一路冲上3400点后，昨日出现大幅回调， 沪深300 指数跌2.92%，创业板指数跌6.63%。带杠杆的分级B在近期的普涨后，昨日出现大面积跌停，超过50只分级B跌停。

　　具体来看，券商B级、煤炭B级、军工B、新能B级、传媒B级等午后随着股指下行纷纷跌停；跌停的分级B，以券商、煤炭、军工、新能源、科技传媒通信（TMT）、体育、地产等概念主题居多。

　　不过，也有抗跌的分级B，如上50B、医疗B、钢铁B、银行业B、银行B类、银行B级等逆市上涨。这既与这些分级B跟踪的标的逆市上涨有关，如银行股昨日尾盘大幅上行，也有一些分级B是由于成交不太活跃，价格并未能十分有效跟踪市场变化。

　　深圳一位基金分析人士表示，由于昨日市场跌幅较大，加上部分分级B的杠杆较高，一些分级B昨日的净值跌幅实际上已经超过10%，因此，从理论上讲，部分分级B仍有补跌可能。当然，如果今天市场回升，则分级B补跌需求可能被消化，若是市场继续下跌，分级B则将加速下行。

　　在分级B大面积跌停的时候，昨日分级A整体大幅上涨，50多只分级A的涨幅超过1%。单日1%的涨幅对于类永续债的分级A而言，无疑是较大的波动幅度。具体来看，消费A、传媒A、中证50A、中小A、国企改A的涨幅居前，分别上涨4.34%到2.28%不等，券商A、证券A、信息安A、创业A等涨幅也较大。

　　上述分析人士表示，昨日分级A和分级B出现跷跷板效应，与投资者对低风险品种的追逐有关，也可能与部分投资者买入分级A，与持有的分级B合并赎回有关。部分投资者有可能过度担忧分级B如7月股市大跌时连续跌停无法卖出，只能合并赎回退出。

　　值得注意的是，在昨日大涨后，分级A再度出现隐含收益率无6%以上品种的情况，这也在一定程度上反映了当前的“资产配置荒”。不过，有债券基金经理表示，隐含收益率5%的分级A对资金仍然是不错的配置品种。