利好催生港股基金猛涨 场内套利机会频现
“风乍起,吹皱一池春水”,随着深港通即将开通、国内基金可投资香港市场等利好政策推出后,港股基金近期表现火爆,多只场内基金出现连续拉升的情况。随着场内基金的连续拉升,大幅溢价的情况出现,不少基金溢价甚至超过两成,套利机会出现。
港股基金连续涨停
跟踪香港恒生指数的添富恒生基金B这几天成了市场的新弄潮儿:上周出现三次涨停,周涨幅高达38.73%。周一该基金以跌停开盘,很快又被迅速拉起,收盘涨3.62%。昨日该基金振幅超过10%,收盘下跌5.52%。
银华H股B上周同样三次涨停,周一也同样以跌停板开盘,但走势更为凶悍,一度冲击涨停,收盘大涨8%。昨日则上冲7.66%,不过尾盘涨幅收窄,最终以上涨2.09%结束一日交易。
上周五,香港市场休市,沪深交所上市的ETF产品仍然正常交易,尾盘资金开始加速涌入港股基金,华夏恒生ETF和华夏沪港通恒生ETF在最后半小时被大量资金介入拉升,双双以涨停报收。南方恒指ETF和易方达H股ETF分别大涨了9.42%和5.62%。周一这种情况依然在继续,华夏恒生ETF、南方恒生ETF、嘉实恒生H股依然继续涨停,易方达H股ETF涨幅达到7.13%。昨日南方恒指ETF继续涨停,易方达H股ETF上涨1.1%。不过恒生ETF的情况则大相径庭,从红盘到跌停。
有分析表示近期H股大涨除了政策利好之外,还有AH股价和估值低的原因。今年4月3日收盘,A股相比H股整体溢价30%以上,溢价率远高于过去近十年均值,更“便宜”的H股越来越受到投资者亲睐。
在估值方面,恒生H股指数目前市盈率仅8.2倍,市净率仅1.1倍,在全球主流市场中最低。相比沪深300指数15倍左右的市盈率,明显处于估值洼地。H股指数主要分布在金融和能源行业,金融权重高达66%,主要是其中的银行和保险,能源权重为15%。
场内港股基金集体溢价
德圣基金研究中心江赛春表示,对于内地投资者来说,沪港通50万的起点金额设立了一个较高的门槛,而在沪港通通道下,相关基金产品就成为了个人投资者很好的投资工具。目前场内交易的QDII港股基金有8只,分别为汇添富恒生B、银华H股B、嘉实恒生H股、华夏恒生ETF、易方达H股ETF、南方中国、南方恒指ETF和华夏恒生通。其中南方恒生ETF和华夏恒生通是在港股通机制下首批发行的港股基金,这两只产品都以恒生指数为标的指数,是标准的ETF指数交易基金,都以复制恒生指数为投资目的。此外其他三只基金招商金砖、国投新兴和信诚四国虽然不是纯粹的港股基金,但在港股上的布局较多,也可以视为类港股基金。
“多只港股基金齐齐涨停,说明A股投资者对港股市场有较高的热情。近期对于港股的利好较多,相信未来上涨的机会仍有很多。”钱景财富CEO赵荣春表示。长城证券分析师王毅看来,近期更多的资金将涌入港股市场。他认为,3·27中国证监会放行5万亿公募资金投资港股,3·30保监会又出台利好政策,放行10万亿险资投香港创业板。深层次的意义表明,未来香港在全球化大战略中将承担非常重要的一环。同时,随着人民币资本项目可兑换的逐渐深入,A股一定会有越来越多的资金流入港股,港股的未来可能会逐渐向A股靠拢。
不过随着港股基金的一路纵马狂奔,溢价水平也大大提高。数据显示,非分级基金方面,嘉实恒生H股溢价率最高,达到23.55%,华夏恒生ETF以23.53%的溢价率紧随其后,南方恒指ETF和南方中国溢价率分别达21.17%和20.77%,招商金砖和易方达H股ETF溢价率也较高,分别达18.25%和15.11%,国投新兴和信诚四国溢价率也超过10%。
两只港股分级基金的整体溢价率也在昨日双双突破20%大关。其中,银华H股B份额昨日溢价50.8%,其和A份额相对基础份额整体溢价达21.7%;汇添富恒生B份额昨日溢价46.9%,和A份额相对基础份额的整体溢价达到20.8%。显然,场内港股基金已经出现了十分可观的溢价套利机会。
套利效率大大提高
从昨日起,QDII基金开始恢复申购,意欲实施溢价套利的投资者可以按净值申购相应份额,在场内按价格卖出获利。不过,由于实施溢价套利往往要T+3个交易日才能完成,期间港股基金价格可能会有较大波动,如果套利资金规模过大且集中抛售会造成踩踏风险,对最终套利收益造成不确定性。
有些基金则抓住了这个机会,将套利进行到底。嘉实基金(博客,微博)昨日发布公告称,为了更好地满足广大投资者的需求,提高基金申购赎回效率,决定自4月10日起调整嘉实恒生H股基金估值时间和基金份额申购赎回确认时间,将基金估值时间从T+1日调整为T日,申购赎回确认时间从T+2日调整为T+1日。这意味着在嘉实恒生H股出现溢价套利机会的情况下,投资者实施套利的时间将缩短一个交易日,即T日申购的份额,经T+1日确认后,在T+2日即可卖出完成套利,套利效率大大提高。
另一种套利则是分级基金的折溢价套利。以添富恒生为例。如果两种子份额价格按比例加权后价格低于或者高于母基金净值,则称之为整体折价或溢价,这时就存在着套利的机会。
(责任编辑:李乔宇)
延伸阅读
|
|
娑擃厼娴楃紒蹇旂ス缂冩垹澧楅弶鍐ㄥ挤閸忓秷鐭楁竟鐗堟閿涳拷 1閵嗕礁鍤掗張顒傜秹濞夈劍妲戦垾婊勬降濠ф劧绱版稉顓炴禇缂佸繑绁圭純鎴斺偓锟� 閹存牑鈧粍娼靛┃鎰剁窗缂佸繑绁归弮銉﹀Г-娑擃厼娴楃紒蹇旂ス缂冩垟鈧繄娈戦幍鈧張澶夌稊閸濅緤绱濋悧鍫熸綀閸у洤鐫樻禍锟� 閵嗏偓 娑擃厼娴楃紒蹇旂ス缂冩埊绱欓張顒傜秹閸欙附婀佹竟鐗堟閻ㄥ嫰娅庢径鏍电礆閿涙稒婀紒蹇旀拱缂冩垶宸块弶鍐跨礉娴犺缍嶉崡鏇氱秴閸欏﹣閲滄禍杞扮瑝瀵版娴嗘潪濮愨偓浣规喅缂傛牗鍨ㄦ禒銉ュ従鐎癸拷 閵嗏偓 閺傜懓绱℃担璺ㄦ暏娑撳﹨鍫担婊冩惂閿涙稑鍑$紒蹇庣瑢閺堫剛缍夌粵鍓ц閻╃ǹ鍙ч幒鍫熸綀娴h法鏁ら崡蹇氼唴閻ㄥ嫬宕熸担宥呭挤娑擃亙姹夐敍灞界安濞夈劍鍓扮拠銉х搼娴f粌鎼ф稉顓熸Ц閸氾附婀� 閵嗏偓 閻╃ǹ绨查惃鍕房閺夊啩濞囬悽銊╂閸掕泛锛愰弰搴礉娑撳秴绶辨潻婵嗗冀鐠囥儳鐡戦梽鎰煑婢圭増妲戦敍灞肩瑬閸︺劍宸块弶鍐瘱閸ユ潙鍞存担璺ㄦ暏閺冭泛绨插▔銊︽閳ユ粍娼靛┃鎰剁窗娑擃厼娴� 閵嗏偓 缂佸繑绁圭純鎴斺偓婵囧灗閳ユ粍娼靛┃鎰剁窗缂佸繑绁归弮銉﹀Г-娑擃厼娴楃紒蹇旂ス缂冩垟鈧縿鈧倽绻氶崣宥呭鏉╂澘锛愰弰搴も偓鍜冪礉閺堫剛缍夌亸鍡氭嫹缁岃泛鍙鹃惄绋垮彠濞夋洖绶ョ拹锝勬崲閵嗭拷 2閵嗕焦婀扮純鎴炲閺堝娈戦崶鍓у娴f粌鎼ф稉顓ㄧ礉閸楀厖濞囧▔銊︽閳ユ粍娼靛┃鎰剁窗娑擃厼娴楃紒蹇旂ス缂冩垟鈧繂寮�/閹存牗鐖i張澶嗏偓婊€鑵戦崶鐣岀病濞村海缍�(www.ce.cn)閳ワ拷 閵嗏偓 濮樻潙宓冮敍灞肩稻楠炴湹绗夋禒锝堛€冮張顒傜秹鐎电顕氱粵澶婃禈閻楀洣缍旈崫浣烽煩閺堝顔忛崣顖欑铂娴滆桨濞囬悽銊ф畱閺夊啫鍩勯敍娑樺嚒缂佸繋绗岄張顒傜秹缁涘墽璁查惄绋垮彠閹哄牊娼堟担璺ㄦ暏 閵嗏偓 閸楀繗顔呴惃鍕礋娴e秴寮锋稉顏冩眽閿涘奔绮庨張澶嬫綀閸︺劍宸块弶鍐瘱閸ユ潙鍞存担璺ㄦ暏鐠囥儳鐡戦崶鍓у娑擃厽妲戠涵顔芥暈閺勫簶鈧粈鑵戦崶鐣岀病濞村海缍夌拋鎷屸偓鍖礨X閹藉嫧鈧繃鍨� 閵嗏偓 閳ユ粎绮″ù搴㈡)閹躲儳銇�-娑擃厼娴楃紒蹇旂ス缂冩垼顔囬懓鍖礨X閹藉嫧鈧繄娈戦崶鍓у娴f粌鎼ч敍灞芥儊閸掓瑱绱濇稉鈧崚鍥︾瑝閸掆晛鎮楅弸婊嗗殰鐞涘本澹欓幏鍛偓锟� 3閵嗕礁鍤掗張顒傜秹濞夈劍妲� 閳ユ粍娼靛┃鎰剁窗XXX閿涘牓娼稉顓炴禇缂佸繑绁圭純鎴礆閳ワ拷 閻ㄥ嫪缍旈崫渚婄礉閸у洩娴嗘潪鍊熷殰閸忚泛鐣犳刊鎺嶇秼閿涘矁娴嗘潪鐣屾窗閻ㄥ嫬婀禍搴濈炊闁帗娲� 閵嗏偓 婢舵矮淇婇幁顖ょ礉楠炴湹绗夋禒锝堛€冮張顒傜秹鐠х偛鎮撻崗鎯邦潎閻愮懓鎷扮€电懓鍙鹃惇鐔风杽閹嗙鐠愶絻鈧拷 4閵嗕礁顩ч崶鐘辩稊閸濅礁鍞寸€瑰箍鈧胶澧楅弶鍐ㄦ嫲閸忚泛鐣犻梻顕€顣介棁鈧憰浣告倱閺堫剛缍夐懕鏃傞兇閻ㄥ嫸绱濈拠宄版躬30閺冦儱鍞存潻娑滎攽閵嗭拷 閳ワ拷 缂冩垹鐝幀缁樻簚閿涳拷010-81025111 閺堝鍙ф担婊冩惂閻楀牊娼堟禍瀣杹鐠囩柉浠堢化浼欑窗010-81025135 闁喚顔堥敍锟� |