主持人：刘畅

　　随着年报密集披露期的到来，市场关注的高送转题材再度成为热门话题。今年上市公司的高送转尤其劲爆，虽然年报尚未公布，但截至1月15日，沪深两市已有46家公司提前发布分配预案，赛象科技、隆基股份、金科股份等公司分别推出“每10股送转20股”的土豪式分配预案，令人咋舌。对股东来说，高送转只是代表一块蛋糕分成几份，不会对所有者的权益造成任何影响，只是股东权益的内部调整而已。大家眼中的“高送转”，到底是馅饼？还是陷阱？

　　业绩增长追不上股本扩张

　　良好的业绩是上市公司推高送转方案的基础。但也有例外，一些公司急于推出高送转方案，是为了用股价的上涨粉饰盈利滑坡的事实。股本规模扩张过快，而业绩增长却跟不上股本扩张速度，今后的每股收益也将会被稀释。

　　■综合信息

　　部分业绩下滑的上市公司都“逆势”推出高送转预案。通光线缆业绩预告同比下降5%-30%，2014年12月底却推出“每10股转增15股派1元”的2014年度分配预案；科力远2013年净利润扣非后亏损，2014年度却“每10股转增8股”；闽发铝业2014年前三季度盈利滑坡34.08%，却推出“10股转增15股派2元”；金科股份2014年前三季度净利润同比减少28.57%，也推出“每10股送6股转增14股派1.5元”的高送转方案。

　　■财经作家 曹中铭

　　沪深股市以往的经历证明，高送转常常留下“后遗症”。一是高送转公司股价遭市场大肆炒作后，先知先觉者在高位派发筹码；二是高送转后上市公司总股本放大，如业绩增长跟不上股本扩张速度，今后的每股收益将被大大稀释，导致原来业绩不错的股票变成绩平股甚至绩差股。如果仅有股本的规模性扩张而没有业绩保证，这样的高送转除了迎合市场炒作之外，还有什么意义呢？

　　为大股东减持铺路

　　很多高送转概念股，在除权除息之前都会得到市场的疯狂炒作；在除权除息之后，也会走出填权行情。但是，这都是表明的繁荣，在市场一片欢腾的同时，上市公司的重要股东却在背后悄悄地减持。高送转已经成为上市公司重要股东减持的最好利器。

　　■综合信息

　　2014年，很多上市公司推出高送转方案，都与再融资和大股东减持相伴而行。例如，联建光电、亚太科技、永大集团、首航节能等，上市时间都在2010年至2012年，大股东股份解禁不久或临近解禁。金科股份在2014年12月完成定增2.2亿股的再融资后，实际控制人又抛出在未来6个月内减持不超过1.5亿股的计划，随后推出“每10股转增14股送6股派1.5元”的高送转方案。

　　■股友 杨勇

　　在公布高送转方案的公司中，不少公司的实际控制人为自然人，尤以中小板和创业板股票居多，这些人持股数量多，通过高送转推高股价，受益也最多。如果说高送转为减持做了掩护，对定增的作用就是护航。此外，解禁后进行的送转股不算限售股，不属于征税范围，还能为大股东日后减持省下一大笔个税，可谓一举多得。

　　不涨反跌为哪般

　　以往高送转题材股被疯狂炒作，但今年的表现明显分化。2014年12月1日以来，上证综指累计上涨24.36%，42只高送转股同期股价仅平均上涨8.77%，跑输大盘。其中，有22只股票不涨反跌，12只股价跌幅超过10%。原来是送股越多，股价涨得也越多，今年却成了例外，福星晓程“每10股送15股”，但12月1日以来累计跌幅达27.2%。

　　■新财富舆情 黄旭

　　与往年相比，高送转题材逐渐降温。此前受追捧，主要缘于过去A股“分红少、融资多”的陋习。现在高送转已不再稀缺，对投资者的吸引力也在下降。不要认为高送转概念股可以持续炒作，这只是近期权重股“稍息”阶段的调味品而已。

　　■媒体人 徐伟平

　　高送转不吃香，折射出盲目的乱炒题材正在遇冷。在大蓝筹引领的时代中，价值投资开始获得认可，这也成为A股步入新常态后的最大特征之一。始自2014年7月底的这轮牛市，蓝筹股一直是市场的“弄潮儿”，“成长军团”则多数维持“跟涨”状态，表现缺乏亮点。业绩上，价值为王的核心在于业绩为王，而非乱炒题材。

　　■股民观点

　　■股乐同星：内幕交易与市场操纵案赔偿机制还不健全，一旦跌入高送转陷阱，受害的还是咱们自身。

　　■蜂鸟资本：别年底高送转红包没抢到，反而踩中业绩地雷。

　　■娃娃的机器人：垃圾股有10送15的，照样暴跌。

　　■黄建：做局者借“高送转”之名炒作股价，或是内幕交易，或是拉高出货，谨防“高送转”陷阱。