记者获悉,本周四人民银行以利率招标方式开展了200亿元14天期正回购操作,招标利率持稳于3.40%

　　鉴于当周公开市场共有资金到期400亿元,经测算,央行最终完成了中性对冲,连续第五周实现回笼量与到期量持平。

　　中债提供的数据显示,截至11月12日收盘,银行间回购利率仍旧延续了小幅回落的态势。其中,隔夜、7天和14天品种依次下探2.0BP、0.4BP、2.5BP,行至2.477%、3.115%和3.447%的位置。

　　截至记者发稿前,上海银行间同业拆放利率(Shibor)同样小幅下探,隔夜、1周、2周品种分别落于2.4730%、3.0730%及3.4040%的位置。

　　分析人士指出,由于今年来央行更倾向于通过多种创新型货币政策工具向市场注入中期流动性,因此,现阶段以短期资金为主的公开市场操作有逐渐弱化的迹象。

　　不过,考虑到当前降低社会融资成本依然是管理层工作的重点,则后续市场流动性整体仍有望保持较为宽松的格局。

　　事实上,随着外汇市场的改革以及美元走强,今年市场的结汇需求有所减弱,外汇占款最近几个月的流入量逐步下降,这也使得央行有更多的机会可以主动向市场投放流动性,而不是被动回笼。

　　来自中金公司的研究观点认为,当前央行依然需要一些时间来观察前期流动性投放对引导社会融资利率下行的效果,再决策是否需要通过更强力的降息来加以引导。此外,在使用降息手段前,央行还可以通过各种工具对社会预期以及利率整体进行指引,比如未来可能会从正回购操作转向逆回购,而逆回购利率也可以继续下调来引导货币市场利率下行。

　　海通证券首席宏观债券研究员姜超亦表示,鉴于目前经济低位企稳,通胀低迷,通缩成为主要风险,预计后续货币宽松仍将进一步加码。