受上周五美股大跌的影响，沪深股市昨日双双大幅低开，随后走出一波探底回升行情。最终，上证综指小跌0.38%，报收2366点，日K线收出一根带较长下影线的“T”形线。成交量方面，沪深两市合计成交3800亿元，较上周五萎缩约一成。

　　盘面上，受纳斯达克科技股大跌的拖累，A股中的TMT等科技概念股大幅走低；以银行、保险、券商等为首的金融股延续前期的弱势；煤炭、地产、汽车、军工装备等政策受益板块明显走强。总体来看，昨日个股分化明显。截至收盘，两市下跌个股达1256只，上涨个股仅992只；其中，涨停个股为32只，比前期有所减少。在昨日反弹时，量能配合不够理想，显示做多动能不足；同时，个股分化加剧，显示短线市场分歧加大。由此判断，预计短线大盘或将进入箱体震荡整理阶段。

　　短期不利因素压制A股做多力量。首先，面临9月宏观经济数据不确定性和三季报业绩对个股的考验。9月份进出口总值3964亿美元，同比增长11.3%。其中，出口2137亿美元，增长15.3%；进口1827亿美元，增长7%；贸易顺差310亿美元，扩大1.1倍。该数据超出市场预期，但仍需本周将公布的更多数据来消除市场忧虑。同时，三季报进入密集披露期，当前大量题材、概念股的股价高企，业绩堪忧，估值压力将集中显现。

　　其次，外围股市的不利影响或将持续。受美联储货币政策正常化预期的影响，上周五美股创出今年以来最大单日跌幅，美国三大股指均已进入中级调整，短期将延续弱势运行。在“中美股市映射”机理下，国内市盈率高企的科技股、题材概念股将面临巨大压力。

　　第三，空方力量仍在不断加大。一是解禁限售股的大量减持。据统计，9月份沪深两市共497家上市公司遭到股东减持，累计套现362亿元，与8月份相比接近翻番，创年内新高。“十一”长假后，这一减持趋势仍在延续，上周的3个交易日里原始股东减持套现达12亿元。二是大量短期获利盘的压力。近期盘面屡现跳水，显示前期积累的大量短线获利盘随时可能转变为直接抛压。

　　从技术上看，上证综指日K线的MACD红轴收窄，不利于多方；同时，10日、20日、30日均线向上，对股指构成一定支撑，尤其是2330点附近具有较强的支撑力度。综合而言，大盘短期在2330-2400点区间进行震荡的概率较大。

　　在操作上，投资者短线需规避市场回调风险，对近期涨幅较大、缺乏业绩支撑的概念股给予减持；同时，对估值较低且受益于政策支持的房地产、高铁、医药等板块中的龙头公司，给予一定关注。民族证券 郑常斌