8月16日，汇添富基金披露，汇添富28天理财基金拟召开基金份额持有人大会，讨论终止运作事项。若最终方案通过，汇添富28天理财基金将成为基金行业发展16年来首个主动清盘的公募基金。基金半年报显示，除汇添富外，还有133只基金等待清盘的命运。

　　节省资源是清盘主因

　　为何要主动清盘？简单一句话解释：盘子太小，不赚钱，甚至亏钱。

　　近年来，公募基金行业获得超常规发展，在市场总体规模迅速扩大的同时，也带来了单个基金产品的两极分化，“迷你”基金现象日益严重。

　　Wind数据显示，截至今年第二季度，国内有133只管理资产净值在5000万以下的超级迷你基金，比去年底的69只增加了近一倍；其中20只基金规模只有1600万元左右，10只基金规模低于1000万元，最小的仅243.64万元。

　　众所周知，基金的盈利模式就是靠收取管理费。换句话说，对基金公司来说，做的就是“规模”，只有规模大才能收入高。目前，国内股票型基金管理费率通常在1.5%。按照基金规模最低的243.64万元的计算，一年也就只有3.6万元管理费；区区3.6万元恐怕连报销相关人员的差旅费都不够。再加上公司后台的其他管理费用，运营这只基金实际上是大幅亏损的。同样，我们筛选出来的20只规模最低的基金都面临“入不敷出”的尴尬境地。

　　一般来说，基金清盘主要是因为业绩亏损、投资者不愿意申购等原因。但从业绩来看，汇添富28天理财基金处于同类产品的中上游水平。截至8月11日，其A类和B类自成立以来总回报分别为7.53%和7.98%，均为基金持有人赚得了跑赢业绩比较基准的正回报。

　　赚钱的汇添富28天理财基金为何要清盘？对于清盘，汇添富人士给出两大原因，一是虽然该基金规模远在警戒线（5000万元）之上，但也属于“迷你基金”（公认为低于2亿元）之列，为维护持有人利益，决定关闭该基金。二是汇添富认为，28天产品和该公司旗下30天理财基金期限较为接近，而30天更适合投资者申购赎回习惯，因此关闭该基金以节省资源。

　　未来基金清盘风险加剧

　　《证券基金运作管理办法》规定：连续60个工作日出现基金份额持有人数量不满200人或者基金资产净值低于5000万元的，基金管理人在经中国证监会批准后，有权宣布该基金终止。尽管目前有130多家公募产品接近“红线”，但大多基金公司选择“死扛”。

　　运营一天就贴一天钱，到底图什么？实际上，这些“亏而不死”的迷你型基金之所以会选择“死扛”就是为了信誉。因为一家基金公司旗下都有多只基金产品，一旦清盘一只基金总会让市场产生联想，给公司的持续营销带来负面影响。但汇添富开了先河之后，相信其他基金会根据自己的运营情况选择市场化的清盘策略。

　　投资者损失不大

　　在汇添富之前，公募产品中已有不少触及清盘红线，但各大基金都选择“死扛”，谁也不愿成为第一只清盘的公募基金。

　　据统计，83.5%的“超级迷你基金”，是最近3年成立的。3年这一时间段恰与基金公司力推新产品的时间段契合。由于新产品审批制度的变化，2010年开始新基金数量从148只井喷到2013年384只的高水平上。大量发行新基金，但基金公司的人员和中后台运营并不能跟上产品爆发的需求，基金的运作难以取得理想的效果。一些得不到市场青睐的基金规模迅速缩水。

　　业内人士介绍，一只基金的规模不论是5000万元还是100亿元，基金公司需要的清算人员、合规和信息披露等成本都是一样的，这样小规模且亏本的基金，占用了大量人力成本。

　　对投资者而言，迷你基金中虽然也有业绩不错的，但对大部分股票、债券、货币投资方向的迷你基金来说，规模小意味着收益低，以及运作成本和风险增大，给投资回报造成负面影响。

　　面对迷你基金，基金公司并不愿意清盘。大部分公司施展的是另一种方法：转型。比如将一只不受欢迎的甲基金，通过持有人大会变成热门投资方向的乙基金。今年1-7月，有11只迷你基金通过“转型”转变投资方向，变身新基金，并通过持续营销壮大基金规模。

　　此次汇添富28天理财基金清算退市并不等于血本无归。一般来说，基金托管在银行，清盘会按照实际净值将资金返还给投资者。在基金财产清算后的全部剩余资产中，扣除基金财产清算费用、交纳税款并清偿基金债务后，按结转后的基金净值和持有人持有的基金份额比例进行分配。不过，汇添富表示该公司将承担清算费用，对投资者来说并没有损失。

　　股票型基金清盘在处理持有股票过程中可能因抛售造成股价下跌（因清盘基金市值很小，其抛售股票产生的价格波动会较小），减去清盘费用，会略有损失。

　　基金转型一般来说对投资者基本没有损失，但投资者要关注转型后的基金与自己的风险承受能力是否匹配，以确定是否继续持有该基金。