上周A股小幅上涨，上证指数上涨0.42%，深证成指上涨0.06%。

　　受经济数据改善提振，市场做多热情仍然保持，但外资流入速度开始放缓，市场出现一定分化。反映经济走强预期的钢铁和有色金属涨幅居前，而外资偏好且前期涨幅偏大的金融和地产出现一定幅度回落。

　　海外方面，欧洲央行（ECB）上周四决定将基准再融资利率维持在0.15%的纪录低点，基本符合市场普遍预期。在欧央行6月宣布一系列非常规刺激举措后，欧元区近期经济表现还未明显好转，因此欧央行较宽松的货币政策预计还能继续维持。受损于国际地缘政治局势持续紧张，上周全球股市呈现普跌格局，美元指数走强，避险情绪大幅提升，但对国内负面影响有限。

　　国内方面，经济增长转暖明显，而物价仍较低迷，有利于支持A股目前的反弹。7月，我国进出口总值3,785亿美元，同比增长6.9%。其中，出口2,129亿美元，增长14.5%,大超市场预期，海外复苏已经开始带动我国的出口景气；进口1,656亿美元，下降1.6%，稍显低迷；而贸易顺差473亿美元，扩大1.7倍，创出历史新高，有利于支撑人民币汇率和国内流动性的宽松。

　　物价方面，7月，全国居民消费价格指数（CPI）环比上涨0.1%，同比仅上涨2.3%，持续低于年初政府工作目标，显示当前物价总体走势处于可控区域，货币政策可以继续保持偏宽松状态；而工业生产者出厂价格指数（PPI）环比下降0.1%，同比下降0.9%，显示工业生产景气回升基础尚不牢固，保增长、微刺激政策仍应继续减持。

　　资金面，央行公开市场上周净回笼200亿元人民币，为连续两周净回笼，但利率继续保持低位，符合国务院要求降低社会融资成本的政策方向；但央行继续在其他新渠道上投放基础货币，上周增加再贴现额度120亿，用于支持三农和小微企业信贷投放，这与央行二季度货币政策报告基调相符，即坚持“总量稳定、结构优化”的取向，总体流动性延续偏宽松格局。

　　政策面，放松限购城市继续增加，有助于托底楼市销售景气；而沪港通有关准备工作正在有序准备当中，有助于沪港通未来顺利推出引来增量资金。

　　展望后市，随着经济企稳和沪港通开通，蓝筹股仍有进一步反弹空间，上证指数可以看高一线。当前市场底部支撑较为扎实，个股和板块机会将不断涌现，投资者可以积极关注银行、汽车、券商、白酒等蓝筹股机会。