近期分级基金策略
长期看,利用150001和150018结合,构建低风险指数增强组合的策略,可确保在风险可控的前提下战胜市场(深100指数)。以上就是最优策略,18的折算期权低估和01的贴水。目前看,150018的反弹防弹衣价值已经缩水,但仍然是市场上距离折算最近的A类分级基金,作为对冲品来说,具有不可替代的价值。短期看,急涨行情B类直接参与收获巨大,但没赶上第一波怎么办?同时因为溢价巨大(母基金和子份额都是),风险警钟出现,历史上反弹进去被收割的太多。
1、激进投资者,如果继续坚定看涨,就是希望参与B类,建议不直接买入,而是申购母基金,拆分卖出A类,比直接买B类成本要低。此前B类表现明显出色的是次新小规模分级基金,但目前整体溢价风险已经持续出现,此时,激进投资者如果持续看好行情,可建议适当关注,一些溢价不明显的B类(主要关注母基金溢价),同时具有一定规模的品种,如银华鑫利,双禧B等,这俩对应的等权90指数和中证100指数估值较低,也算稍多了点安全性。
2、套利投资者,可继续参与申拆套利,但套利机会持续数天,未来裸套的风险在不断加大,套利力量盖过投机力量后也会有风险,建议适当进行对冲,同时投资者需要关注套利成本,小资金成本较高,适当谨慎。
3、稳健投资者,A类的常客,近期比较郁闷,因为套利资金砸不动B类,A类遭受池鱼之殃,隐含收益率不断提高,价格天天下跌。个人认为,套利过程接近结束,就是A类价格回归的开始,可以适当关注了,要点在于对套利资金的观察,一个重要指标是深交所公布的基金份额变化,迅速增长期是否接近结束。
4、套利+A类投资。前述两类策略的结合,通过申购母基金,卖出B类,保留A类的方式参与,降低直接买入的成本。短期之内或有丰厚回报。
(责任编辑:李乔宇)