资本市场近年来最大金额的一笔股份回购预案今日出炉！京东方A（000725 ）今日披露的《关于回购公司部分社会公众股份的预案》显示，公司拟斥不超过人民币11亿元回购公司A股和B股，预计本次回购股份的数量不超过6亿股。

　　公司认为投资价值遭低估

　　至于公司本次回购股份的目的，预案称有以下两点：一是切实回报上市公司股东，二是合理反映公司投资价值。

　　在切实回报上市公司股东方面，京东方称，通过持续的大规模投资，公司的产线布局、配套化率进一步完善，业务规模大幅扩张，2012年第三季度京东方迎来业绩拐点，2012年公司全年实现营业收入257.72亿元，归属母公司股东的净利润2.58亿元；2013年京东方全年实现营业收入337.74亿元，归属母公司股东的净利润23.53亿元。随着2014年度非公开发行募投项目新建产线的陆续建成投产，公司产线纵深进一步拉大，现已全面进入稳定上升通道。在目前公司行业地位日益巩固，盈利持续增长的情况下，公司管理层深刻认识到，给予投资者合理的长期回报，与投资者共同分享企业成长的成果，是公司应尽的责任和义务。因此，公司根据当前资本市场的实际情况制定股份回购计划，通过多种途径切实提高上市公司股东的投资回报。

　　在合理反映公司投资价值方面，京东方称，受国内外宏观环境和证券市场波动等多种因素的影响，公司A股股价表现偏弱。同时，B股市场因种种因素长期处于低迷状况，“京东方B”股价也持续走低。截至2014年7月24日，“京东方A”前20个交易日均价为人民币2.19元/股，市净率（根据2013年年报）为1.05倍；“京东方B”前20个交易日均价为港币2.01元/股，折合人民币1.60元/股（按2014年7月24日港币兑人民币中间价换算），相当于同期A股价格的73.06%，市净率（根据2013年年报）仅为0.77倍。公司管理层认为，目前公司A股及B股的股票价格均与公司长期内在价值不相符，公司投资价值存在低估。为了稳定投资者的投资预期，维护广大投资者利益，增强投资者对公司的投资信心，公司结合自身财务状况和经营状况，拟采用回购股份的形式，通过增厚每股收益，传达成长信心，维护公司股价，切实提高公司股东的投资回报。公司旨在通过制定本股份回购计划，体现公司对长期内在价值的坚定信心，让投资者对公司长期内在价值有更加清晰的认识，提升投资者对公司的投资信心，推动公司股票市场价格向公司长期内在价值的合理回归。公司回购股份后，所回购的股份将依法注销并相应减少注册资本。

　　回购股份数量不超过6亿股

　　在回购股份的价格或价格区间、定价原则上，预案称，公司确定本次回购A股股份的价格为不高于人民币2.09元/股（即截至2013年12月31日经审计的每股净资产的1倍）。本次B股回购价格为不超过等值人民币2.09元/股。

　　公司本期回购股份的资金规模不超过人民币11亿元，由股东大会授权公司管理层在回购启动后视公司股票价格具体情况并结合公司的财务状况和经营状况确定回购A股和B股的比例。根据回购资金规模及回购价格情况，公司预计本次回购股份的数量不超过6亿股，占公司目前已发行股份总数的1.70%。

　　回购期限自股东大会通过本次回购股份的决议之日起12个月。如在此期限内回购资金使用金额或回购股份的数量达到最高限额，则回购方案即实施完毕，回购期限自该日起提前届满。公司将根据股东大会和董事会授权，在回购期限内根据市场情况择机做出回购决策，并依法予以实施。

　　至于本次回购股份对公司经营的影响，预案称，公司本次回购所需资金为不超过人民币11亿元，对公司的日常经营活动影响不大。此外，公司本次回购股份将在股东大会通过本次回购股份议案后的12个月内择机实施，不会对公司的日常生产经营活动产生重大影响。截至2014年3月末，公司货币资金为505.32亿元，足以支付回购价款。

　　对公司股价整体影响正面

　　对于本次回购股份对公司未来发展的影响，京东方表示，本次公司回购社会公众股份反映了管理层和主要股东对公司内在价值的肯定，不仅向市场传递了公司内在价值信号，而且回购将有助于提升公司每股收益，更好地体现公司业绩的持续增长，有利于实现全体股东价值的回归和提升，将起到提升投资者信心、维护公司股价并提升公司在资本市场形象的作用。回购方案的实施将有利于保护全体股东特别是社会公众股股东的利益，有利于增强公众投资者信心并为公司未来进一步发展创造良好条件。

　　二级市场上，京东方A昨日收于2.26元，涨2.26%；京东方B昨日收于2.09港元，涨2.45%。分析人士认为，回购预案的发布，意味着京东方在市值管理方面迈出了重要一步，此外，其不高于2.09元/股的回购价，也在一定程度上对公司股价构成支撑作用，对公司股价整体影响正面。