中国青年网北京7月22日电 IPO大限之前的拟上市潮使得创业板再度成为新股发行的焦点。在最后几批的企业预披露中，超60%的企业选择在创业板上市。北京巅峰智业旅游文化创意股份有限公司（下称“巅峰智业”）正是其中的一员。本次IPO，其拟募集资金逾3亿元，其中，有近一半的资金用于补充巅峰智业的营运资本金。事实上，中国青年网发现，巅峰智业对资金的渴求并没有表现的这般强烈。反而其引以为傲的规划与设计并行的业务模式中，规划越来越成为支撑该公司的核心业务，报酬率高的设计业务占比却不断下滑。

　　主营业务集中度高

　　2013年，巅峰智业的旅游规划设计业务占据其总体业务的比例为95.92%。其中，规划类占比高达89.86%。

　　经查阅招股书，中国青年网发现，巅峰智业一直将自身标榜成为全产业链上的旅游创意服务商，这一点，从其参控股子公司的分散性中可窥管豹。其核心业务为旅游景区的规划与设计以及景区的运营管理业务。2011年度至2013年度，该公司旅游规划设计实现营业收入分别为10,564.75万元、14,128.06万元以及19,155.78万元，占同期主营业务营收的比例分别为95.83%、93.96%以及95.92%。规划类在其中又占据主导性的地位。

　　最近三年报告期内，该公司规划类业务实现营业收入分别为 9,374.47万元、13,086.69万元和 17,945.25万元，总体上呈现出平稳增长态势，2012年和2013年增长率分别为39.60%和37.13%，是其主营业务收入增长的主要来源。该公司设立以来，主要为政府部门提供规划类服务，随着对行业和业务的理解逐步深入，在旅游规划业务取得的市场地位和客户资源基础上延伸到专门的旅游设计业务，政府或具有政府背景的客户以及政府主导的项目占比一直较高。2011至2013 年，巅峰智业政府类客户实现的收入分别为4,881.81 万元、7,983.46万元和9,830.05 万元，占其主营业务收入的比例分别为44.28%、53.10%和49.22%。

　　规划业务集中度高自然也符合巅峰智业瘦身的需求，然而，其所募集的资金中，规划设计业务体系的建设却也仅是排在资金去向的第二位，排在第一位的是对其营运资金的补充，该项资金的金额为15,457.32万元，占募集资金投向总额的50.72%。中国青年网同时发现，巅峰智业对于资金的需求并不像其表现的这般强烈。最近三年报告期内，巅峰智业销售商品、提供劳务收到的现金分别为11,744.09 万元、14,829.31万元和20,073.72万元，2012 年和2013年分别增长26.27%和35.37%。甚至其财务费用一度为负。2011年至2013年，巅峰智业产生的财务费用分别为-38.48 万元、-24.02 万元和-11.40 万元，显示出该公司不仅未从外举债经营，而且还能够从银行获取资金利息。结合其子公司大面积亏损的现状，巅峰智业补充营运资本金的目的展露无遗。

　　保荐机构10项目被否

　　相比之下，巅峰智业的保荐机构中信建投的日子也并不好过。

　　IPO第一批申请已降，中信建投保荐的企业中，有10家已经终止审查。在券商保荐机构中折戟最多。尤为值得注意地是，其被否的10家企业项目中，拟于创业板上市的企业占据5家。这对同样打算于创业板上市的巅峰智业不能说是个好消息。

　　在其被否的企业中，方正宽带、中国木偶艺术剧院、时代华语图书、华夏电通科技、麒麟网文化等5家拟于创业板上市，文化传媒的占比达60%。对于一直强调旅游文化创意的巅峰智业，文化传媒企业的集体被否无形之中增大了其上市的过会压力。不仅如此，2014年年初至今，已有129家IPO企业终止了其上市的审查。保荐机构所辅导的企业大面积的上市终止，无论是从市场影响上看，还是对于拟上市企业的积极性而言，都会造成较大的负面影响。