券商“资金归集”牌照≠支付牌照

　　证券账户功能拓展遭遇尴尬

　　经济日报北京7月17日讯（记者 温济聪) 首张券商“资金归集”牌照花落海通证券的报道近日在网络上炒得如火如荼，而实际上，目前只有银行才能开展“资金归集”这项业务。“海通证券的有关做法，实际上是证券公司与第三方支付机构合作，利用第三方支付机构的支付功能，提升客户体验的探索。”中国证监会新闻发言人邓舸日前解释说，媒体所说海通证券的“资金归集”，是指客户将存放在多家银行的资金，转入到第三方支付机构为其开立的账户，第三方支付机构在其中起到了“资金归集”的作用，海通证券并不持有支付牌照。

　　面对巨大的竞争压力，不断被“边缘化”的券商，从2012年开始便步入 “创新季”，而开展“资金归集”业务成为创新业务中最重要的突破口之一。不过，目前券商开展这项业务仍处于起步阶段，面临着各种挑战和瓶颈，不断拓展和放大证券资金账户功能势在必行。

　　券商热盼“资金归集”

　　“资金归集”牌照对于券商而言意义重大，如果颁发，券商业可能会获得更多的“资金归集”权限，创新业务也更容易开展

　　“面对竞争压力，券商唯有转型。如何‘截留’客户资金已成为券商面临的主要挑战。”华鑫证券资深分析人士白晗说，券商“资金归集”是其自身转型中的一种尝试和创新。与券商客户经理辛苦开户相比，在引导资金进入券商系统方面，“资金归集”更能从券商的业务功能上直接快捷地完成此项活动。

　　按照目前有关规定，沪市证券账户为“指定交易”，银证转账应建立在一对一的银行与证券公司之间，一个证券账户只能对应托管于一家商业银行。但将来券商获得“资金归集”牌照后，在其开户的投资者，便能将名下其他银行卡内的资金直接划转至证券账户中，而无需再通过第三方银行存管。“资金归集”牌照的下发，将利于券商建立其自身强大的账户系统。

　　其实，对于“资金归集”业务，商业银行早已行动在先。“与银行‘资金归集’不同，券商‘资金归集’的途径有一定局限性，单向归集无法彻底打破券商和银行之间较为苛刻的绑定关系，券商系统能够归集的资金总量必然受到限制。”不过，中投顾问高级研究员任浩宁表示，“资金归集”牌照对于券商而言意义重大，如果颁发，券商业可能会获得更多的“资金归集”权限，创新业务也更容易开展。

　　功能拓展瓶颈重重

　　证券资金账户功能单一、渠道狭窄、利用率较低，金融行业诸多业务无法通过证券资金账户办理，使得券商业务拓展仅局限在部分领域

　　目前证券资金账户的功能拓展仍处于初期发展阶段，仍然面临着不少发展瓶颈和障碍。“证券资金账户功能单一、渠道狭窄、利用率较低，金融行业诸多业务无法通过证券资金账户办理，不仅影响资金使用效率，造成一定的资金浪费，还使得券商业务拓展仅局限在部分领域。”任浩宁说，尤其券商行业当前面临着深化调整，而多元化发展是券商行业必然的选择，资金账户的管制过严影响券商业务创新。

　　在白晗看来，券商争相获得“资金归集”牌照，同样是为了吸存，却是“剑指”银行系统。“如果在未来，券商取消了‘一人一户’的限制性规定，客户可以拥有多个证券账户，那么券商之间还有一场恶战。”白晗表示，与银行系统内小银行提供更丰富灵活的产品和手段向大银行发难不同，券商系统内却是大券商依据其更雄厚的实力，提供更丰富多元的产品和服务，对小券商造成了严重威胁。

　　近年来，券商也大力推进一些中间业务，例如约定式购回、过桥业务和股票质押式回购等，对券商的生存状态虽起到一定提升作用，但是无法从根本上扭转发展局面。“要想从根本上改变券商目前的困境，证券资金账户的功能必须进一步拓展和放大，目前仅仅具备投资功能，大大束缚券商转型。”白晗说。

　　IT技术是主要障碍

　　券商在IT技术方面侧重在IT运营维护，却忽略了自主开发能力的培养，核心业务很多都外包给其他技术团队，某种程度上限制其自身业务发展，券商缺乏对于供应商的掌控能力

　　国泰君安投资顾问赵欢认为，券商行业资金账户领域扩展面临的主要障碍是IT技术方面存在的问题。他告诉记者，券商对IT方面的运营维护很重视（保障系统安全稳定运行方面），却忽略了自主开发能力的培养，核心业务很多都是外包给其他技术团队，这在某种程度上限制其自身业务发展。此外，券商缺乏对于供应商的掌控能力。

　　IT技术对于券商资金账户的拓展起到至关重要的作用，不过，证券公司在网络技术方面处于相对落后的发展状态。“证券公司必须借助IT技术企业的技术和信息力量，发展壮大自己，深度挖掘IT方面的价值所在，促进IT与证券业务的不断融合。”赵欢补充说。

　　“一方面，应逐步放开券商资金账户管制，给予股票账户资金进出自由，多渠道、多方式、高速率的资金周转需尽快完成；另一方面，券商业务创新需要继续发力，多元化金融业务应逐渐纳入到券商日常业务中，以此提升券商竞争力和影响力，倒逼相关政策方面作出调整。”任浩宁直言。

　　什么是资金归集？

　　所谓资金归集，是指商业银行按客户要求将被归集账户资金归集到指定账户的相关业务。资金可以自动转账以及免收手续费，是银行“资金归集”与普通转账汇款的两个主要区别。目前，大多数商业银行跨行转账或同行跨地区转账，都会收取一般为转账金额1%，最高50元/笔的手续费。而“资金归集”是“超级网银”业务平台，不论跨行、跨地区转账，银行均不收取手续费。