中央一系列的政策动作证明，中国积极股市政策开始实施。这是中央在中国经济重大历史关头做出的重大而正确的决策。中国股票市场对于中国经济不仅具有长远的战略意义，而且更具有极其现实的战术意义。

　　长远的战略意义体现在：中国经济转型升级，以及参与国际资本争夺。我们说，转型升级对一个国家而言、尤其对中国经济的现实而言“势在必行”，但这却是一个前途难料、风险巨大的过程，而这个经济过程，绝不可以依赖债务扩张，因为企业绝不可以依赖债务融资去发展新型产业。面对这样的风险，中国经济必须依赖大规模的股权融资，为中国闯出一条新型工业化道路。有人会问，这是不是不顾投资者利益而大规模扩张股市？其实恰恰相反，对企业发展良好的预期，才是股票投资真正的魅力所在。

　　股市对中国的战略价值还体现在国际资本争夺方向上。过去我们并未关注到股票市场在这方面的重要价值，所以利率水平被抬得畸高。如此紧缩的货币政策不仅没能帮助中国在产业、产品方向加速经济结构的转变，反而使得中国宏观经济结构发生重大扭曲。

　　从战术层面看，高利率使中国实业资本大量流失，中国经济主动性增长动力疲软，这就不得不依赖政府刺激，而政府刺激经济的结果是债务膨胀。更要命的是，高利率导致股票市场下跌不止，使政府和企业无法通过股权融资平衡业已恶化的资产负债表，同时也使金融去杠杆的努力付之东流，甚至企业杠杆率“越去越高”。所以我们一直认为，如果中国不能压低利率、推高股市，中国经济将万劫不复。

　　“金钱不是万能的”，但对股市而言，“没有钱却是万万不能的”。那么钱从何来？

　　第一，解放货币政策。我们应当看到，“国九条”出台之后的第二天，商务部便出台新的贸易政策、新的加工贸易限制性清单，鼓励一般贸易，从而让贸易政策在平衡国际收支中发挥更多的作用。这实际意味着，中国不再完全依赖货币手段，而更多地通过一系列的贸易手段实现国际收支平衡，从而解放货币政策。

　　第二，在压低利率方面，国务院已经提出明确要求：调整金融结构，减少同业业务，把表外业务拉回表内，缩短金融通道，抑制层层扒皮，降低实体经济融资成本。这样的措施实际是在助推“货币的资本形成”，有利于储蓄转化为资本，有利于股票市场发育。

　　第三，央行有意压低货币市场利率，并试图借以引导贷款利率下行。

　　第四，适度降低法定存款准备金率，释放长线资金，扭转过去“锁长放短”的畸形政策，让资金期限与实体经济发展要求相匹配。

　　第五，加大地方国资改革力度，在改革过程中，提升地方国资价值，并借以降低地方政府负债比率的政策；长江经济带、新丝绸之路、西部振兴、京津冀等一系列的区域经济规划；一大批战略新兴产业的支持规划等，都必将成为中国股票市场的亮点，从而成为大规模聚集资本的领域。

　　随后，中国在税收制度改革方向可能还会有大动作，这都会从振兴经济的方向给股票市场以巨大的激励。

　　鉴于上述理由，中国经济的股市政策已经启程，而这一点恰恰是我们股市投资者必须心知肚明的大事和大势。

　　（作者系CCTV证券资讯频道执行总编辑）