今年上半年，当道琼斯指数节节升高时，上证指数犹如掉在地上的皮球，反弹高点不断下移，半年内沪深300指数下跌了7.08%。

　　但是，一场足球比赛可能因为最后的一个点球而决定胜负，一年的投资或许就因为一笔买卖而确定了输赢。前90分钟的平淡无法说明巴西不能搞定智利，上半年的默默无闻也并不能代表一整年的投资都没有收成。

　　下半年，A股市场会往哪里走?投资者又该如何布局?对此，大众证券报和财信网记者专访了信达澳银首席策略分析师王辉良，为投资者答疑解惑。

　　或许，梅雨季一过，就要迎来秋收了。

　　　A股下半年可能筑底回升

　　2014年上半年，沪指在2000点一线进行窄幅震荡，市场整体表现不佳;但热点题材不断涌现，仍带给市场许多做多方向。上半年，沪深300指数下跌7.08%，而创业板指数上涨7.69%。

　　无论A股到底是不是中国经济的晴雨表，做投资的人如果不研究中国经济那绝对称不上是一个合格的投资人。在王辉良看来，今年上半年，国内宏观经济整体表现低迷，经济指标在二季度显示出明显的企稳迹象，但主要依赖基建投资的快速上升;而房地产市场景气回落是本轮经济增长放缓的主要压力来源。

　　“中央对国内经济形势的基本判断是：经济增长速度换挡期、结构调整阵痛期、前期刺激政策消化期三期叠加，政策基本方向是运用底线思维、着力质量效益、保持调控定力、深化改革开放。上半年，政府采取了一系列将促改革、调结构、惠民生于一体的小幅高频的‘微刺激’方案，依然延续了积极的财政政策和稳健的货币政策，但政策内涵有所微调，在经济增长放缓的压力下，政策总体基调偏暖。”

　　展望下半年，王辉良认为，国内经济增长放缓的压力仍存，基建投资的高增长可持续性存疑，未来经济增长放缓压力可能将重新显性化;但房地产市场的自发调整和货币政策的逐渐放松有望使得房地产市场在四季度出现企稳回升。下半年A股市场可能将呈现出先筑底后回升的整体格局，需要密切跟踪房地产市场表现和信用创造过程的变化情况。

　　关注业绩高增长明确板块

　　万物不离时与空，《易经》极讲究"唯其时物"，投资也一样。选择对了时间窗口，投资者能大大提高资金使用效率，也能让投资心态和节奏更加平稳与顺畅。

　　对于下半年的配置策略，鉴于对经济形势筑底企稳和股票市场先抑后扬格局的判断，王辉良建议投资者下半年采取相机抉择策略，即需要挑选合适的时机重仓配置金融地产股;同时，作为贯穿下半年的战略性配置，建议超配业绩高增长明确的生物医药、TMT、食品饮料、农林牧渔和电力设备等板块。

　　显然，业绩是王辉良非常看重的一个择行业甚至是择股标准。实际上，这也是古今中外很多价值投资大师非常看重的。比如对于彼得·林奇来说，企业本身才是重中之重，只要企业发展良好，业绩出众，股价是没有理由不上涨的。

　　另外，在主题投资方面，王辉良还表示，下半年国企改革、信息安全、能源安全、新能源汽车、可穿戴设备等领域仍然值得重点关注。