已历时近4个月的两面针4.6亿元增发只差最后一步。近日，两面针发布的控股股东柳州市产业投资有限公司（以下简称“柳州产投”）的收购报告书显示，柳州产投以4.6元/股、总价4.6亿元的价格认购两面针1亿股股份，在业内人士看来，补充公司财务需求才是两面针募集资金的最大目的。

　　公告显示，认购完成后，柳州产投对两面针的持股比例将由18.52%提高到33.34%，其对上市公司的管理控制能力将增强，同时有利于扩充两面针资金实力，促进公司主营业务的发展。

　　两面针公布募集资金用途时表示，4000万元用于对现有的“自治区级研发中心”进行升级改造，并开发中高端系列日化产品，包括天然中草药高端功效系列口腔用品、天然植物中高端护理系列口腔用品、天然植物系列高端洗沐用品等新产品研发。另有1.2亿元用于营销网络体系建设及品牌传播，其余资金用于偿还银行贷款及补充公司流动资金。

　　在日化行业专家高剑锋看来，从募集资金规划来看，总共4.6亿元的募集资金，其中3亿元用来补充公司财务需求，这可以说明两面针公司的财务状况并不乐观，两面针募集资金最大的目的就是弥补公司账务亏损和补充财务需求。

　　也有分析师认为，柳州产投通过定增向两面针输血，显示公司重塑品牌的战略意图，但不确定性较大，短期内主要价值体现在减少财务费用上，对公司盈利能力影响有限。

　　北京商报记者查询两面针历年年报后发现，2006-2013年期间，公司均稍有盈利，但得益于公司的投资收益和政府补贴。如果除去以上两项收益，公司则处于巨额亏损状态。今年一季度最新财报显示，其净利润亏损4169万元。

　　4000万元的高端牙膏研发投资，也并不被业内人士看好。高剑锋认为牙膏新一轮的消费升级高潮在2010年左右，中药性、植物性牙膏新品陆续上市，这些新兴品牌在市场上已经占据一定地盘，两面针现在争夺市场，不是顺势而为，而是在虎口拔牙，风险和难度都很大。公告显示，本次发行尚需中国证监会核准。