编者按：这几年，新基金公司的生存压力不言而喻，不仅面临着大基金公司的产品发行战，在混业经营的大财富管理格局下，还面临着整个产业链的竞争。2010年以来获批的新基金公司（俗称“60后”基金公司），可谓是生不逢时，A股市场持续震荡，基金发行陷入困境，与此同时，行业转型快马加鞭。“60后”基金公司生存现状怎样？定位、品牌、销售、投研等方面有何规划？《证券日报》基金新闻部推出专题文章，素描“60后”基金公司，粗线条勾勒他们的发展轨迹。

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　　公募资管规模最大相差122倍 “60后”基金公司借道专户和子公司图谋新发展

　　兴业基金去年凭借非公募业务，成为“60后”基金公司中唯一在成立当年赚钱的基金公司

　　■本报见习记者唐芳

　　2010年第61家基金公司纽银梅隆西部基金的成立，开启了“60后”基金公司（第61家及以后成立的基金公司）的版图。“60后”基金公司是基金公司中比较特殊的一个群体。2009年没有基金公司成立，“60后”基金公司就是在这一断档期后陆续成立的，此时基金行业也处于下坡路时期，在这种背景下涌现的“60后”基金公司，如今发展的如何呢？

　　《证券日报》基金新闻部统计发现，目前“60后”基金公司已经增至31家，在数量上占据基金公司1/3的江山。但是他们的公募业务发展并不顺利，有6家公司尚未有公募基金问世，其余25家公司的合计公募资管规模仅占业内公募资管总规模1.29%。其中仅国寿安保基金一家公募资管规模，跻身同业规模排名前半营，其余均在后1/3阵营，可见“60后”基金公司几乎全是小规模公司。“60后”基金公司之间公募资管规模最大相差122倍。

　　在公募业务发展困难的背景下，一些“60后”基金公司选择从专户和基金子公司业务突围。例如财通基金目前专户业务资管规模至少是其公募业务资管规模的24.10倍，并且，其去年营收中有九成来自非公募业务。而兴业基金去年则是凭借非公募业务，成为“60后”基金公司中唯一成立当年即赚钱的基金公司。

　　公募资管规模悬殊

　　最大相差122倍

　　目前我国已成立91家基金公司，其中2010年以后成立的有31家，即“60后”基金公司已有31家，已经占据目前基金公司总数的1/3。

　　具体来看，2010年至2013年成立的基金公司数量依次为2家、7家、4家和15家。而今年以来，已有北信瑞丰基金、中金基金和圆信永丰基金3家公司宣布成立。

　　虽然在基金公司数量上，“60后”基金公司占据的版图已经很大，但是从公募基金规模上看，他们拥有的话语权却很小。

　　WIND资讯数据显示，目前，31家“60后”基金公司中，北信瑞丰基金、中金基金、华福基金、东海基金、中原英石基金和红塔红土基金6家公司还没有成立公募产品。其中，中原英石基金的首只公募基金正在募集中。其余25家已有公募产品的基金公司，目前公募资管规模共计422.30亿元，占基金公司资管总规模（34260.04亿元）的1.29%，占目前公募老大天弘基金公募资管规模（5536.85亿元）的7.63%。而同时，“60前”基金公司中，资管规模超过422.30亿元的已有22家。

　　不仅整体资管规模和“60前”基金公司悬殊，“60后”基金公司内部，公募资管规模的差距也很大。25家可比基金公司中，国寿安保基金的公募资管规模最大，为173.29亿元，在可比85家基金公司中排第38名，也是目前唯一公募资管规模跻身同业前半营的“60后”基金公司。公募资管规模最小的是华宸未来基金，仅1.41亿元。两家公司目前旗下均只有2只公募基金，而前者的资管规模是后者的122.90倍。

　　除国寿安保基金外，其余“60后”基金公司目前的公募资管规模均在40亿元以下，均位居同业规模排名后1/3阵营。而“60前”基金公司中，仅诺德基金和金元惠理基金2家公募资管规模小于40亿元。“60后”基金公司中，公募资管规模大于10亿元的共计9家，大于30亿元的共计5家。

　　从规模上看，有银行或保险等背景的基金公司，因为有股东强大的发行渠道支持，在公募业务发展方面，明显具有一定的优势。资料显示，国寿安保基金成立于去年10月29日，是国内第一家保险系基金公司。其首只公募产品，国寿安保货币基金首发规模118.7亿元，创下新基金公司首发产品规模之最。其第2只公募产品，也是旗下首只权益类产品——国寿安保沪深指数基金，最终募集规模达到51.3亿元，成为2012年8月以来首募规模最大的权益类基金产品。国寿安保基金也凭借这2只基金，跻身同业公募规模排名前半营。而“60后”基金公司中，公募资管规模排名前5名中，兴业基金、中加基金和上银基金均是银行系基金公司。

　　发展新捷径

　　借道专户和子公司

　　“近些年，公募业务开展难度增加，不少基金公司尤其是中小基金公司，纷纷将业务重心转向子公司和专户部门。一些新基金公司甚至专注于非公募业务，不做公募业务。”业内一位基金分析师表示。而这一点在“60后”基金公司中表现得更为明显。

　　31家“60后”基金公司中，已有19家成立了基金子公司，占比为61.29%，占可比67家基金子公司数量的28.36%。值得注意的是，尚未有公募产品问世的6家基金公司中，东海基金和红塔红土基金均已成立基金子公司。

　　成立于2011年6月21日的财通基金，成立以来专户与基金子公司业务飞速发展。财通基金官方数据显示，截至去年年底，该公司专户数量为167只，累计管理专户规模（不含子公司项目）超过162亿元，跃居期货资管业务以及定增业务的行业首位。截至今年2月末，财通基金专户数量增加到201只，规模超过200亿元。而其今年一季度末的公募资管规模仅为8.3亿元，即其专户业务资管规模至少是其公募业务资管规模的24.10倍。此外，财通旗下子公司上海财通资产，成立后半年时间内（截至2013年年底），就创造了126亿元的资产管理规模。

　　年报数据显示，财通基金去年营业收入达到25754.44万元，相较2012年的2470.38万元，增幅高达9.43倍。但是，财通基金截至去年年底的公募资管规模仅为7.83亿元，其去年上半年管理费收入只有1007万元，若按全年管理费2000万元上下推算，财通基金去年从非公募业务中获得的收入高达2.37亿元，是公募基金管理费收入的10倍，即去年财通基金非公募业务的收入占比超过九成，已成为财通基金收入的主要来源。其股东升华拜克也在年报中表示，财通基金去年收入激增，缘于其去年积极调整产品设计方向，在发展传统公募基金的同时，积极拓展专户业务，坚持以期货专户和定增业务为特色的发展路线。

　　此外，兴业基金更是因为专户和子公司业务的发展，成为“60后”基金公司中唯一成立当年即赚钱的基金公司。兴业银行2013年年报显示，去年，兴业基金累计实现营业收入8497万元，实现净利润1281万元。而去年兴业基金并未发行公募产品，即其营收全部来自专户和子公司业务。截至去年年底，兴业基金及子公司资产管理总规模为499.79亿元，其中专户13.29亿元，专项资产管理计划规模486.50亿元。