上周央行定向投放的3000亿元短期流动性操作（SLO）并未能遏制住短期资金利率的上行。昨日，上海银行间同业拆放利率（SHIBOR）7天和14天品种上涨幅度双双超一百个基点。由于年末资金面预期压力大，债市收益率亦承压上行。

　　昨日，银行间货币市场利率继续全线冲高。根据中国货币网的数据，其中覆盖跨年试点的7天和14天期SHIBOR上涨超100个基点，分别报8.843%和8.246%。此外，隔夜SHIBOR也上涨58.8个基点至4.515%。

　　本周资金面面临

　　跨年及缴准压力

　　分析人士指出，除跨年压力不减之外，央行的SLO或只是隔夜品种，因此在到期后市场仍难“止渴”。

　　东莞银行金融市场部分析师陈龙指出，虽然央行通过非公开市场的SLO向市场投放3000亿元定向资金，但这笔资金毕竟是短期的，其都将在本周全部到期。一旦这些资金退出，市场将重回上周格局。

　　此外，由于本周三的存款准备金补缴规模会超过500亿元。陈龙预计：“央行在本周应该会全面祭出逆回购操作，而为了对接SLO到期的缺口和应对跨年资金需求，估计净投放量可能会超过500亿元的规模。”

　　由于资金压力较大，申银万国指出，本周继续维持信用债面临调整压力的判断，除资金因素之外，近期信托产品的风险事件增多，也强化了市场对明年信用风险释放的预期。而陈龙指出：“利率品方面，短期品种比较惨，中长期相对稳一点。”