昨日A股双双暴跌，停牌三个月左右的掌趣科技逆市无量涨停。值得注意的是，该公司收购一家公司还不过瘾，一次性就吞下两家游戏公司，斥资26亿元，而且溢价接近30倍。

　　“这个体量很大了，加起来比掌趣科技本身的规模还要大。”停牌数月的掌趣科技昨日公布了并购方案，计划斥资25.5亿元的代价拿下两大明星游戏公司玩蟹科技100%和上游信息70%的股权。刺激该公司股价一字涨停，市值接近180亿元，有望跻身创业板前10大市值公司。

　　“我估计还有几个涨停。”一位股民昨日对本报记者表示，他指出，最近期重组并购复牌后，多数公司股价连续涨停，因此，预计本来就是明星公司的掌趣科技并不例外，况且收购体量如此之大。根据掌趣科技公布的并购方案，该公司拟以“定增+现金”方式，分别作价17.39亿元与8.14亿元，收购上述两公司股权，总金额逾25.53亿元。这是该公司上市以来的第二次大规模并购网络游戏公司。

　　高溢价并购受到市场质疑

　　值得注意的是，每个公司的体量都不比掌趣科技弱，甚至玩蟹科技体积更大。数据显示，截至2012年，玩蟹科技的资产总额为17.39亿元、上游信息为8.14亿元，合计为掌趣科技同期资产总额的2.79倍。

　　“溢价在30倍左右，这个太高了。”有券商人士感叹。记者查询并购方案，掌趣科技这次收购的代价不菲。虽然本次收购的总金额涉及25.5亿元，但这两家被收购的公司实际净资产并不高，合计净资产不足一个亿。因此，如此高溢价的收购受到市场质疑。

　　对此，掌趣科技实际控制人姚文彬确认表示，上述收购价格给出的仍是一个合理的估值水平。“与上一次并购动网先锋相比，此次并购涉及金额更大，交易对方都是在游戏细分市场的最优秀的开发商”姚文彬在接受媒体采访时指出。

　　有券商分析师也表示，从业绩对赌来看，这两家收购对象业绩前景还是不错，今年上半年，玩蟹科技和上游信息相加的营业收入相当于同期掌趣科技营业收入的103.92%，合计净利润相当于同期掌趣科技净利润的217.33%。本次收购完成后，掌趣科技在业务规模、盈利水平等方面都将得到大幅提升。而且玩蟹科技还承诺，2013~2016年，扣非后的净利润不低于1.2亿元、1.6亿元、2亿元和2.4亿元。上游信息也承诺，同期4年扣非后的净利润不低于0.75亿元、1.25亿元、1.56亿元和1.9亿元。

　　不过，有投行分析人士对记者表示，如果按照目前的市场估值，不一定会很高，“游戏公司业绩和估值都增长得很快，但从中长期看，市场环境如果发生变化，这么高的溢价水平还是有较大的风险。”该券商投行人士称。

　　配发新股再融资

　　25.5亿元的资金相对市值不足200亿元的掌趣科技而言，规模不只是大一点点。如此巨额资金从何处而来？根据最新方案，本次收购既用现金支付，有配发新股，同时，还定向增发。即使如此，仍然有近2亿元的缺口。不过，业内人士表示，由于该公司基本面好，筹够收购的现金问题不大。

　　不过，有分析认为，“实际上，现在中小上市公司的融资方式比较多，可以发企业债、银行贷款也相对容易，同时，如果未来创业板融资开闸后也带来新的资金渠道。但关键是公司本身的基本面有没有问题。”深圳某基金公司分析师告诉记者。

　　链接 最大赢家是公司两原始股东

　　巨量收购，股价涨停，这似乎是多方皆大欢喜的事情，对比而言，本次收购最大的赢家要属两家原始股东，资产短期内暴增。而普通股民只能得到股价上涨的红利。截至昨日收盘，掌趣科技报收25.04元。有机构表示，如果按照近期复牌后表现的个股来看，预计该公司股价也有望持续一段时间保持强势。

　　由于股价涨停，掌趣科技大股东姚文彬的财富也大幅攀升。截至目前掌趣科技的总股本7.05亿元，姚文彬持股28.2%，约合1.99亿股，如果仅仅一个涨停计算，持股市值一天就增加了4.53亿元，获利丰厚。另外，股民也赚的盆满钵满。截至昨日收盘，掌趣科技二级市场上的市值176.55亿元，按6月30日末股东数计算，2.16万股民市值一天增加了16.08亿元。