在央行“锁长放短”的流动性调节之下，上一季末利率过山车式波动“惊魂”不再重演。昨日，央行再度开展800亿元的逆回购操作，本周共计向市场实现1550亿元净投放，成功平抑本季度末的利率波动。

　　单周净投放规模创新高

　　央行网站的公告显示，昨日，央行以利率招标方式开展了800亿元的逆回购操作，期限为14天，中标利率为4.10％，继续与上期持平。

　　本周公开市场上共计实现净投放1550亿元，单周净投放规模创近三个月以来的新高。

　　分析人士指出，目前来看，季末和国庆长假对资金面的不利影响已被大力度的逆回购抵消。不过，昨天投放的800亿元逆回购将在节后那一周到期，再加上10月初将有补缴存准的影响，或仍需央行维持较大规模的逆回购。

　　从最近两天的情况来看，在逆回购的“护航”之下，上一季末拆借利率过山车式的波动“惊魂”不再重演。

　　季末拆借利率平稳波动

　　昨日下午，中国银行间市场的指标利率——7天质押式回购加权平均利率小幅上扬11.28个基点至4.1418%。而隔夜品种则大幅下行41.59个基点至3.1172%。

　　分析人士指出，经过一个季度的调整，拆借利率中枢已整体上移，资金面基本上维持在高位，再加上基本面筑底回升已确立、货币政策年内无转向的可能性，这使得债市虽然在9月初资金面见松时有所回暖，但仍面临漫漫“熊”途。

　　宏源证券固定收益分析师邓海清指出，近期债市收益率处于“中场休息”阶段。“市场对于目前的收益率水平较为认可，上行和下行动力均不足，等待进一步的下行信号。”他说。

　　不过，也有较为乐观的市场人士认为，本轮债市调整或将见底，长假过后若流动性趋于缓和，债市的配置需求或将有所改善。