近期,国内首批“定期支付型”基金密集发行,交银月月丰等在债基低风险基础上引入定期支付机制的品种,在股市震荡的背景下一跃成为投资者关注焦点。不过记者走访市场多个交投渠道后发现,不少投资者对于定期支付基这一创新投向的热情多有“盲从”之嫌,从投资机理上来说依然是非常陌生的。在此,记者采访了好买分析师,并总结出当前投资定期支付基金最常见的一些热点问题。

　　现金支付率并非越高越好

　　定期支付的关键词是“定期、定量、无费用”。即按照合同的约定,以每月的第一个工作日作为定期支付基准日,按照4%的年化现金支付比率,每月向持有人支付现金。定期支付是以份额自动赎回的方式进行支付,不产生赎回费用。

　　如何理解“现金支付率”呢?好买分析师表示,现金支付率不等同于实际收益率,而是每个月进行现金支付的年化比率。假设某月实际年化收益率为8%,按照4%年化支付率进行支付,意味着当月支付的现金仅是实际收益的一部分,剩余未支付的收益将继续留存进行滚动投资。“需要强调的是,现金支付率绝非越高越好。投资者实际收益率不等同于支付率,而是和基金实际净值增长率相关。假如定期支付率设定的比预期收益率低一些,就可以减少出现分本金的情况,合适的现金支付比例能够增强现金流的可预期性和确定性,也有利于投资者本金的资本增值。”

　　定期支付宜进行长线布局

　　第二个常见的疑问是:在基金净值增长率为正的情况下,定期支付的份额赎回方式,会不会导致投资者在市场上涨时享受收益变少?好买分析师对此表示,这涉及投资者能否坚持长期投资的问题,“投资行为‘短期化、交易化’的症结,主要来源于‘净值波动+分红不可预期’心态,投资者往往难以准确把握行情波动,由此在不正确的时间选择申购、赎回。而定期支付则为投资者提供了纪律化的落袋为安选择。仍以交银月月丰为例,其把波动的收益进行平滑,把高收益年份的收益平滑到低收益的年份,起到削峰填谷的作用。适合应对养老、日常支出、房贷等规律性的资金流动性需求人群。” 记者 林晓鸿