人保集团向全国社保基金理事会划转约29.9亿股的事项近日获得了银保监会的批准。本次划转的是财政部持有的中国人保（601319.SH）有限售条件A股流通股股票的10%，按照5月20日收盘价8.17元/股计算，相当于244亿元。

　　中金公司20日发布的名为《再降社保费率应对中美贸易摩擦》研究报告称，划转国资充实社保将为继续下调社保费率打开了空间，这种方式不仅盘活了存量，还不会增加财政赤字，当前划转的进度有待提升，应进一步提升划转进度和划转规模。

　　截至2018年底，全国社保基金会管理的基金资产总额达2.96万亿。中国社会科学院世界社保研究中心执行研究员张盈华对第一财经表示，人保30亿股股份虽然是很大一笔资产，但社保基金理事会能够使用只是这些股份的股息红利，目前全国社保基金的规模还太小，需要继续加大国资划拨的力度。

　　人保开启金融业划拨国资大幕

　　20日，银保监会官网发布《关于中国人民保险集团股份有限公司变更股东的批复》。文件显示，银保监会同意将财政部持有的人保集团的2,989,618,956股股份划转给全国社会保障基金理事会。

　　早在去年12月28日，中国人保就已公告称，公司于2018年12月26日接到控股股东财政部通知，为贯彻落实《国务院关于印发划转部分国有资本充实社保基金实施方案的通知》有关部署，决定将财政部持有该公司股权的10%一次性划转给社保基金会持有。

　　公开数据显示，财政部持有299亿股中国人保的限售流通股，持股比例为67.6%，位列十大股东之首。全国社保基金理事会持股8.6%，持股比例位列第三。根据中国人保的公告，财政部所持有中国人保的10%股权即中国人保的6.76%股权，一次性划拨全国社保基金理事会。

　　国务院国资委新闻发言人彭华岗4月曾表示，中央企业划转部分国有资本充实社保基金稳步实施，2018年完成18家央企股权划转，根据划转时点的财务数据，规模达750亿元。

　　中金公司报告称，自2017年11月国务院出台《划转部分国有资本充实社保基金实施方案》以来，安徽、云南、新疆、四川已出台地方划转实施方案；中央层面除了这两批18户央企之外，还划转了几家金融企业。其中人保的单一规模最大，而且作为上市公司透明度更高，更便于运营管理，以过去30天的均价计算相当于274亿。

　　随着国资划转社保的提速，全国社保基金理事会的资产规模也有望继受托养老保险基金投资运营之后，再一次迎来快速扩容。

　　2019年5月7日，全国社会保障基金理事会第六届理事大会第二次会议在北京召开，这是新任理事长刘伟到任之后召开的第一次理事大会。会议透露，截至2018年底，社保基金会管理的基金资产总额达到29632.45亿元。2017年末的数据为22,231.24亿元，一年增加了约7400亿元。

　　《划转部分国有资本充实社保基金实施方案》终止了此前增量划转的办法，按国有资本存量的10%拨入全国社保基金，用于弥补社保体系建立初期未缴费或缴费不足部分形成的资金缺口。

　　全国社保基金理事会前任理事长楼继伟曾表示，存量拨入股权是列入单独账户，需另外签署委托协议，交由理事会管理，既然主要是解决代际平衡，委托管理的收益，财政部可以随时调用。

　　国资划转社保亟需提速

　　正如楼继伟所言，财政部为解决代际平衡可以调用的是划转股份委托管理的收益。因此，做大国资划转规模，增加受托管理的收益对于缓解我国养老保险制度降费之后的收支压力来说非常关键。

　　张盈华表示，长期资产的投资收益对养老基金积累是非常重要的，所以应加快划转国资充实社保的步伐，“输血越早，规模越大；投资周期越长，资金积累的效果就会越好”。

　　中金报告称，划转国资充实社保为下调费率打开了空间，这种方式不仅盘活了存量，还不会增加财政赤字，当前划转的进度有待提升。目前，国资委监管的97家央企只有1/5实施了划转，出台地方划转方案的省市还只是个位数。下一步应加快划转的进步并提升划转比例。

　　中金从划转股权分红收益的角度来测算，每划转3.8个百分点的国资可支持企业基本养老保险的缴存比例下调1个百分点。如果投资运营得当，把资本增值收益考虑在内，可支持费率下调的比例更大。