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2016年11月9日，C919大型客机发动机点火成功。

2015年9月27日，C919首架机发动机完成安装。

2017年2月13日，ARJ21飞机模拟C919飞机开展首飞演练。（资料图片）

　　“一个国家的起飞”，有人这么形容中国商飞肩负的历史使命。“研制大飞机承载着几代中国人的梦想，搞大飞机和我们‘两个一百年’的目标、实现中国梦的目标是一致的，我们一定要把大飞机搞上去。”习近平总书记的寄语，醒目地挂在中国商飞的办公楼里。中国商飞，正为中国民机产业定位历史坐标和全球地位。

　　国人瞩目的C919大型客机，继首飞成功后，2017年12月第二架试飞机成功试飞。截止今年3月，共试飞25架次。中国商飞是我国实施国家大型飞机重大专项中大型客机项目的主体，也是统筹干支线飞机发展、实现我国民用飞机产业化的主要载体。仲春时节，记者赴中国商飞，专访中国商用飞机有限责任公司总会计师周启民。

　　恰逢日前，国务院办公厅转发证监会《关于开展创新企业境内发行股票或存托凭证试点的若干意见》，提出发行上市制度改革。对处于特定发展阶段，虽暂未实现账面盈利，但具有持续盈利能力，能为投资者带来回报的企业，将允许发行上市，利用资本市场做大做强。周启民接受《经济日报》记者专访表示：“十分期待这一历史性变革，中国商飞热切期盼更深层次进入资本市场，进入股票市场，商飞的发展，也到了这个阶段。”

　　梦想照进现实 成绩不凡

　　10年前的3月的一天，作为中国商飞筹备组成员之一的周启民，坐飞机赴京申办营业执照。在飞机上，他填写工商注册的一套材料，以便一下飞机就直奔国家工商总局。邻座的乘客，见他从皮包里拿出公章盖章，开玩笑地说：“你不会开一个橡皮图章皮包公司吧？”周启民笑了，当下心想：“这个皮包里，可是要诞生一个国之重器！”

　　10年创业，筚路蓝缕。2017年C919首飞成功，举国关注，举世瞩目。中国商飞取得了第一个阶段的成绩。周启民认为，这表现在“四个初步”：初步掌握了大飞机的技术与方法。大飞机有几百万个零件，在二、三十年的寿命期里面对各种严苛环境的挑战，保证不出问题。这么复杂的高端装备，从设计思想到图纸再到实物，实现了从无到有的历史性转变，已初步突破了核心的关键技术。初步形成3个系列，从ARJ21新支线飞机到C919中短程窄体大型客机再到 CR929远程宽体客机的产品谱系。 初步建立了支撑大飞机事业发展的人才、技术、管理等能力基础。初步带动了相关基础学科、航空工业及相关产业，建成了“以中国商飞为核心，联合中航工业，辐射全国，面向全球”的我国民用飞机产业链。全国22个省市，47家高校，200多家企业，众多金融机构，共同聚力发力，引领提升国家工业能力。

　　十年磨一剑，过程不易，成绩不凡，责任不小，压力不轻。大飞机是我国建设创新型国家的标志性工程，也是新时代标志性大国重器。如果说前十年是初创期，那么自2017年ARJ21-700新支线飞机取得生产许可证，且实现2架销售收入后，中国商飞正式迈入了成长期。

　　然而，成长期也是高危期。有人曾做过统计：从上个世纪40年代至今，共有15个国家和地区的32家主制造商累计研制过88款喷气客机。其中53款机型进入市场但未能盈亏平衡而黯然出局，28家企业未能渡过成长期而退出历史舞台。最终仅剩四家胜出者：波音、空客、庞巴迪、巴西航空工业。

　　浪淘尽，从如火如荼到烟消云散，这些前车之鉴，让商飞人深知，研制成功不意味着市场成功，更不代表商业成功。周启民告诉记者，目前，ARJ21新支线飞机进入市场不久，已累计交付4架，载客近6万人次，这意味着，中国新一代支线喷气式客机正向产业化稳步迈进：“市场竞争是无情的，ARJ21立起来了，更要挺得住、站得稳、立得久。这要靠过硬质量和优质服务。” 

　　产融结合初探 引领产业  

　　毋庸讳言，中国商飞从2016年起开始亏损。虽然亏损额目前不大，但是后续若干年内将逐渐增加。这是大型民用飞机产业的发展规律，绕不开，也躲不过。

　　依照波音和空客的发展经验，一款全新大型民机不仅从立项到首架交付，需要几十亿至上百亿美元的投入，而且在迈过设计研发、试飞取证、批量生产之后，最关键的一步就是市场开拓。大型民用飞机的销售盈亏平衡点通常不少于400至500架。据相关资料，空中客车当初经历了20多年的亏损，期间依靠欧洲几个国家联合不断“输血”，才渡过了危险期。

　　周启民说，对于亏损，中国商飞是两个态度：“一是坦然面对，这是产业发展规律，毕竟是成长过程中的阶段性亏损。二是积极应对，通过开源节流、精益管理、降本增效，最大限度地减少亏损额，缩短亏损期。”

　　目前，中国商飞进入产业化发展、产融结合的关键时期。研发世界级产品，拥有世界级品牌，成为世界级企业，形成世界级能力，离不开资本市场的支持。大飞机的成长期跨过去，就是成熟期。

　　作为中国商飞总会计师，周启民告诉记者，2011年，中国商飞成立了金融服务中心，开始了产融结合的有益尝试，如：在银行间债券市场发行了170元中期票据；在上海证券交易所注册了100亿债券额度，发行了30亿；发行了30亿保险可续期债权投资计划。同年，与浦发银行等合作成立了浦银租赁，为商用飞机销售提供金融租赁服务。

　　通过资本市场拓宽融资渠道，也让机构投资者了解了中国商飞，建立了互动机制。同时，中国商飞亦积极进行产融结合布局。当下，中国商飞正在筹建财务公司，在加强公司资金集中管理的同时，拓展供应链金融和飞机销售金融服务。2017年成立了商飞资本，将以产业基金为平台，引入社会资本，共同开展产业投资、金融支持和资产管理等业务。中国商飞已经着手对产业链相关企业开展调研，这其中有些是上市公司，有些很可能是将来的上市公司。“大飞机产业是百年产业，这座有待进一步开发的富矿，为大飞机产业链参与者提供了很好的发展机遇。”周启民说：“产业基金将疏通金融资本进入实体经济的管道，引导更多的社会资金参与其中。”

　　利用资本市场 起飞翱翔

　　据《中国商飞公司市场预测年报（2017-2036）》：“未来二十年，在现役机队76%的替换需求和航空市场新增需求的推动下，全球交付约43000架喷气客机，价值接近5.8亿美元（按2016年飞机目录价格计算）。其中，67%的客机为单通道喷气客机，21%为双通道喷气客机，12%为涡扇支线飞机。”未来全球商用飞机市场空间巨大。

　　而当下，美国民用航空业（包括民用航空工业和民用运输业）经济增加值的GDP贡献在5%以上。而我国则约0.4%不到。2017年，美国民航旅客人均乘机高达2.98次，我国仅约0.38次；美国拥有公共机场424座，我国仅229座。2017年末，中国民航机队规模3261架，其中国产飞机尚不及1%，潜在可挖掘的市场空间巨大。

　　产业化发展，关键之一是推动大工业与大金融深度融合。特斯拉的发展就是一个典型。2003年特斯拉成立，至今连年亏损，2010年在纳斯达克上市，如今市值规模已超通用汽车和福特汽车。尽管其2017年亏损规模再创新高近20亿美元，但仍在滚雪球式发展，其背后就是美国发达的资本市场对其技术攻关、产品开发、市场开拓等提供源源不断的资金支持。

　　周启民讲到这个案例，深有感触。“实而不虚则浊，虚而不实则浮。”他打比方地说，实体是土壤，金融是活水。活水要到土壤里来，才能更好地发挥效用；土壤需要活水浇灌，不然就会贫瘠：“‘为有源头活水来’，上市是大飞机最有效的产融结合形式，也是最直接的混改。”他表示。

　　1934年波音上市，每股面值仅几美元，现在每股超300美元。如今，中国的大飞机起飞，中国商飞每股净资产才一元多，几十年以后将会是怎样一番格局？周启民坦言：若亏损不再是上市障碍，作为大国重器、高端装备制造业、战略新兴产业的典型代表，中国商飞通过IPO上市，既让投资者有机会参与中国大飞机事业，共同承担中国大飞机起飞的历史责任，又可以让广大投资者获得实实在在的收益，分享中国大飞机产业未来蓬勃发展的红利。

　　在采访的最后，周启民紧紧握着记者的手，说道：“中国的股票市场服务国之重器，而不再让我们站在门外，只是无奈观望。真到这么一天，中国大飞机产融结合发展的春天就真正来了！”(经济日报·中国经济网记者 祝惠春)