基金视点:大盘蓝筹行情远未结束调整压力并不大基金要闻

基金视点:大盘蓝筹行情远未结束调整压力并不大

2006年11月22日 10:08

    ■基金每周视点

    大成基金:大盘蓝筹行情远未结束

    由于到目前为止绝大多数行业龙头和大盘蓝筹股的估值水平仍低于市场平均水平，我们预计大盘蓝筹股的价值重估仍将持续相当长一段时间，甚至不排除逐步与境外成熟市场的估值体系接轨，即业绩持续稳定增长、公司治理结构优异的行业龙头公司应该在行业内享受估值溢价，但那些靠事件驱动、公司治理结构有严重缺陷的二三线公司其估值应该是折价的。

    基于这方面的战略考虑，我们将根据组合内个股的基本面，进一步优化组合结构，逐步向行业龙头大蓝筹和优质成长股集中，短期内重点关注钢铁、石化和交通运输行业内仍具有较大估值吸引力的大蓝筹。

    工银瑞信:调整压力并不大

    大盘连续十二周上涨，已经积累了一定的获利盘，但由于本轮上涨是以大盘蓝筹股为主的，因此市场向下调整的压力并不大。近期也是新基金频发和老基金持续营销的密集期，由于股市的财富效应，一部分储蓄投资也通过基金等直接或间接的渠道流入股市，即使在新股也密集发行的情况下，市场的资金也是非常充裕的，这也是支持大盘一步步走强的主要原因。此外，虽然近期经济数据显示宏观调控的作用有一定程度的显现，市场预期紧缩政策仍将持续，但是其对大盘的影响已经有所消化，不足以引发大的调整。

    上投摩根:关注年报业绩超预期个股

    在近期固定资产投资受到限制、而货币供应量增加导致资金流动性过剩问题日益突出的宏观环境下，盈余的资金将持续进入股市以获取超额收益。目前金融、地产股累积涨幅过大，短期可能面临调整。如果市场热点能够向其它有业绩支撑的二线蓝筹板块转移，行情仍然能向纵深发展。随着年底临近，投资者开始对上市公司年报业绩进行预期，有业绩支撑的个股将获得重估的机会。

    招商基金:4季度建仓行情将延续

    我们仍然维持股指震荡上扬的短期判断，板块轮动、热点切换的格局近期不会改变，但个股和板块分化的现象将越来越明显。

    市场资金依然充裕，流动性过剩推动股指持续强劲创新高，财富效应引致储蓄资金分流，基金公司等机构投资者发行基金的节奏加快；人民币升值趋势近期得到强化；国际油价大跌、通胀压力骤减，而需求依然强劲引致外围股市迭创新高。4季度建仓行情将继续延续。

    最近公布的10月份宏观经济数据，表明我国的固定资产投资增速下降非常显著，10月份单月已经降至17.1%，宏观调控的紧缩效果开始显现，因此与资本支出相关的资本品和投资品行业中的个股分化现象值得关注。

来源：中国证券报

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