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建信基金:下半年重点关注可持续增长企业
【打印本稿】　【进入论坛】　【推荐朋友】　【关闭窗口】 2006年08月07日 10:03
孙晓霞
    建信基金2006下半年投资策略：重点关注可持续增长企业

    近期，面对大盘震荡整理的格局，该如何把握投资机会？近日，建信基金管理公司发布的2006年下半年投资策略报告指出，下半年有三大类投资机会可重点关注，其中，企业盈利的持续稳定增长是永恒的投资主题，下半年的投资要紧扣这一主题，构建投资组合。

    适度参与一级市场新股申购

    建信基金认为，市场对收益提高的需求是在进行资产配置时一个值得关注和谨慎面对的现象。这样的现象在很大程度上源自债市利率提高所带来的收益回报预期，而通过新股发行所带来的低风险收益恰好可以满足这样的需求。根据中国市场历史经验和对可预见未来的展望，“新股不败”的现象还有望延续。据建信基金测算，新股申购所能够带来的收益率预计在6-16%之间，平均应能达到10%以上。由于市场中出现了风险很低，收益能够与二级市场相媲美的资产，持有二级市场股票组合的吸引力将受到一定影响。因此，股票投资组合也要进行相应调整，适度参与一级市场新股申购。

    紧扣业绩持续增长主题

    建信基金认为，总体上，“十一五”规划纲要、重大产业政策、资本市场制度变迁等，从根本上改善了资本市场的制度基础，对市场总体构成长期战略利好，而高管激励、整体上市、市场化并购等为也企业盈利快速增长打下了坚实的基础。因此，企业盈利的持续稳定增长应是永恒的投资主题，下半年的投资应该紧扣这一主题而进行。

    对具有自主创新能力或条件的行业，如新能源、新材料、环境工程、电网设备、机械装备、IT技术的延伸、生物工程等行业，要继续给予较高的估值；对环境友好型企业也应重点关注，因为降耗节能、建设环境友好型社会是各级政府必须落实的一项任务，这使得电机改造、风能、核能、水处理、矿山整治等方面存在投资机会；在新农村建设背景下，与农业、基础设施、消费品相关的行业与公司也蕴藏着机会；与天津滨海新区建设相关的基础设施、房地产、金融等行业与公司也是建信基金关注的重点。

    把握定向增发中的机会

    建信基金认为，尽管定向增发是一把双刃剑，但同时也面临着投资机会。应选择性参与：一种是折价发行的企业；另一种是通过增发实现资源优化重组、整体上市，提升公司投资价值的企业。要积极把握这种投资机会，参与那些预计收益率超过25%-30%的企业的定向增发。
 
来源：中国证券报