泰达荷银基金上周在上海发布了该基金2006年中期投资策略报告。泰达荷银认为，A股市场下半年行情出现箱型整理的可能性很大，未来可能出现一个季度以上的调整。而经过调整之后，2007年A股市场将会有抢眼表现。
泰达荷银投资总监刘青山在投资策略报告中表示，尽管上半年的经济数据高于预期，但总体上经济仍在健康平稳增长，宏观经济对市场的影响偏小。政策上，紧缩已经成为管理层目前主要的操作方向，但未来的政策调控应该是较温和的。而经过二季度的估值上升，A股的估值优势有所减弱，受国际市场波动和市场本身技术调整的影响，市场更趋波动，各种内外因素可能会构成短期市场上升的阻力。但是，人民币升值继续对股票市场构成长期的利好，资金流动性丰裕的局面不会很快改变，A股市场的价值重估过程可能已经开始，这些形成了对股市的长期支持。因此，阶段性波动不会改变中长期上升趋势。
基于上述的分析和判断，泰达荷银提出了“在成长中把握估值，在理性中关注主题”的总体策略。在行业配置上，重点关注处于下游的消费服务类行业，如商业、食品、传媒、金融等；对于中游行业，选择性关注处于景气状态的军工、船舶港口机械、工程机械等行业；对于上游的资源类股票，短期采取谨慎的态度，但中长期仍坚持看好。 |
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