保险：

国泰君安：收益率预期可高至32%以上 保险股单边利空反应或进入轮回

    保险股上半年单边利空反应是周期问题而不是模式问题，下半年将轮回，因为所有预期都会被证明回到年初水平。催化因素及时间点：一是股债市触底反弹，投资回升（短期可能）；二是公司事件刺激：260亿可转债发行上市后（估计在7月底8月初）；三是利率市场化的利空政策落地；或是税延养老险试点等利多政策获重大推进（可能要到三季末或四季度了）。

银行：

民生证券：不宜对下半年流动性过度悲观

    对银行股价不再过度悲观，虽然还没到逻辑底，但股价已处于情绪底，现在时点估值远比下跌逻辑更重要，但三季度整体比较煎熬，四季度可能才能迎来转机（参考中期策略《自古逢秋悲寂寥，寒梅傲雪报春来》）。民生证券去年11月报告《银行估值：市场三情景，修复三条件》用历史情绪区间测算，悲观情景（衰退）PB底0.85（去年11月底对应13年PB约0.9），中性情景（温和复苏）PB中枢为1.27（今年2月份最高估值也就在1.2），乐观情景（强复苏）PB中枢为1.7，目前银行板块估值对应不到0.9x13PB，已经接近民生证券测算的估值区间下限。

房地产：

中投证券：一二线地市热度不减 下半年将较平稳

    预计下半年供地量将较上半年明显增加。在美联储退出QE、中国监管层主动去金融杠杆的背景下，中投证券认为下半年流动性环境将明显收紧，资金成本将明显上升，对开发商拿地能力和意愿将产生一定的负面影响，但由于上半年行业销售状况较好，开发商资金充裕，预计下半年补货意愿将维持强劲，一二线城市仍将是布局重点。因此，中投证券认为下半年一二线城市土地市场将较为平稳，地价保持稳定的可能性大；三四线城市土地市场预计仍较冷清，何时复苏尚待观察。

中银国际：六月成交量持平，下半年行业理性降温

    6月中银国际监测的城市成交量涨跌互现，平均水平与 5 月持平，供应未能放量的情况下，批售比小幅上升，回到年初水平，房价涨幅趋缓。中银国际认为，下半年这一趋势可能持续，即去化率略有下降，房价趋于平稳，环比下跌城市继续增加。由于资金链趋紧的预期加强，近期土地市场热度降温，中小房企争当地王的情形减少，万科保利绿地等大房企重获理性拿地契机，房地产市场的降温对行业未来发展和提升集中度都是好事。

食品行业：

中信建投：白酒进入调整后半期，下半年迈入恢复期

    下半年白酒进入调整的后半期，也将步入稳步的恢复阶段，这个阶段以环比销售改善为主，同比销售的改善要等到明年二季度。9月份的销售旺季将有利于中间环节的去库存，也有助厂家理顺价格关系，扭转价格的倒挂，中信建投认为二季度是本轮调整的低点，中报反应的业绩情况最为恶劣。目前最悲观的预期都已经被充分稀释，中报前后，白酒可以“买入并长期持有”。

东海证券：下半年看好乳业 白酒短期观望

    下半年东海证券看好乳业的市场表现，东海证券认为未来两年对龙头企业是一次难得的发展契机，一是可以收购兼并，低价扩大产能；二是重建民众对国内乳企的信心。东海证券重点推荐资金实力强大的老牌乳企伊利股份和光明乳业，以及专注婴幼儿食品且新产能不断释放的贝因美。白酒短期观望，长期东海证券仍然推荐优质的白酒个股，如贵州茅台，五粮液等。

农牧饲渔：

银河证券：下半年看好动保、水产饲料、畜禽链

    寻找农业中的“成长股”，看好动保板块。今年二季度以来，由于整体的宏观经济趋于平稳，市场整个风格倾向于“成长”股。银河证券理解的成长主要有两个方面：一个是行业本身的成长，一个是优秀公司在行业中份额的不断提升。银河证券认为动保行业作为农业板块中行业成长性好，龙头公司有望未来在行业内份额不断提升的板块，完全符合“真成长”的逻辑，未来几年将会有好的表现。

东莞证券：静待下半年养殖板块走出周期底部

    夏季淡季，猪周期压制、终端库存较高将制约3季度反弹力度 夏季鸡肉消费本为淡季，中间环节低价库存高、另外猪肉价格仍未走出周期底部，也将压制鸡肉价格反弹空间，预计下半年9、10月份节日效应将会真正拉动消费回暖。