出品｜搜狐财经

　　作者｜王伊萌 

　　5月31日，“鱼类零食第一股”劲仔食品早盘高开2.85%，随后一字涨停，封板直至收盘。

　　消息面上，昨日晚间，劲仔食品发布了2022年度非公开发行A股股票预案。

　　公告显示，劲仔食品拟定增募集资金总额不超过2.85亿元，用于湘卤风味食品智能生产项目、营销网络及品牌建设推广项目和新一代风味休闲食品研发中心项目。

　　搜狐财经盘点发现，劲仔食品归母净利润已连续两年下滑。2021年其归母净利润为8493万元，同比下滑17.76%。

　　2021年，劲仔食品的营收为11.11亿元，主要产品鱼制品的产量达1.8万吨，销售量1.79万吨。

　　净利润下滑的情况下，劲仔食品去年销售费用达1.28亿元，同比增长33.5%，约为当期净利润的15倍。

　　1.54亿元用于扩充产能，公司目前产能已达1.8万吨 

　　根据披露，劲仔食品拟通过非公开发行的股票，募集资金总额不超过2.85亿元，定增发行价格为5.95元/股，发行股票数量4789.92万股。

　　其中，1.54亿元将用于“湘卤风味休闲食品智能生产项目”，即扩充产能；7500万元用于“营销网络及品牌建设”项目；5600万元用于“新一代风味休闲食品研发中心项目”。

　　具体来看，“湘卤风味休闲食品智能生产项目”的总投资金额为2.2亿元，本次募集资金拟投入1.54亿元，建成后合计产能1万吨。

　　财报显示，劲仔食品归母净利润已连续两年出现下滑。

　　2020年，其归母净利润为1.03亿元，同比下滑12.78%；2021年，归母净利润再次下滑17.76%，降至8493万元，不足1亿元。

　　这一情况在今年也未得到好转。一季度，劲仔食品归母净利润同比下滑5.79%。

　　此外，劲仔食品的财报还显示，公司面临产品结构单一的问题。2021年，劲仔食品来自“鱼制品”的营收为8.22亿元，占到总营收的74.01%，2020年“鱼制品”的营收占比达87.53%。

　　劲仔食品也在本次定增预案中表示，公司现有产品结构较为单一，若不能持续研发出适销的新产品，将不利于公司长期发展。

　　根据披露，劲仔食品的主要产品“鱼制品”，2021年的产量为1.8万吨，销售量1.79万吨，2020年的产量为1.56万吨，销售量为1.55万吨。

　　在净利润连续两年下滑、产品结构单一的情况下，劲仔食品选择扩充产能提振业绩。

　　劲仔食品在公告中称，在消费升级的背景下，卤制食品行业维持稳定增长趋势，行业市场前景广阔，公司也保持增长态势。

　　根据中商产业研究院相关统计数据，卤制品行业规模从2016年的1982亿元增长至2020年的2540亿元，年均复合增长率为6.3%，其中休闲卤制品增速大于整体水平，预计2022年休闲卤制食品市场规模有望达1488亿元。

　　劲仔食品在公告中表示，湘卤风味休闲食品智能生产项目建设周期为30个月，达产后年均可实现销售收入4.54亿元、年均净利润4137.34万元。项目的实施有利于提升公司整体盈利水平。

　　4500万元用于媒体宣传推广，去年销售费用达1.28亿元 

　　“营销网络及品牌建设”项目是募集资金的第二大用途。

　　劲仔食品计划投资总额1亿元，甚至高出了2021年全年净利润。其中7500万元投资款，将来自此次募资。

　　根据劲仔食品公告，项目资金投入“市场与渠道建设”的部分占比为35%，即3500万元。

　　在劲仔食品此前披露的业绩公告中，公司2021年来自“经销模式“的销售收入约为9.73亿元，同比增长14.46%，在总营收中的占比达到了87.55%，线下及经销商渠道仍未主要收入来源。

　　相比之下，来自“直营模式”的销售收入为1.38亿元，营收占比为12.45%，虽较上一年营收增长了超133%。

　　而经销模式也对劲仔食品的整体毛利率产生一定影响。2021年，经销模式的毛利率为26.29%，低于直营模式30.59%的毛利率。

　　渠道失衡的确是劲仔食品的待解难题，劲仔食品也在此次定增公告中表示，通过加强市场与渠道建设，有助于提升公司产品销量。

　　除投入“市场与渠道建设”外，该项目中45%的资金，即4500万元，将投入“媒体宣传推广”。

　　不过，劲仔食品的销售费用支出，在2021年和2022年一季度已经大幅上涨，甚至拖累了企业的净利润。

　　2021年，劲仔食品的销售费用达1.28亿元，同比增长33.5%，高于其营收22.21%的增幅。

　　其中，“电商平台推广服务费”是销售费用中增长最快的一项，增幅达305.71%，劲仔食品解释称，主要是聘请主播佣金服务费以及京东自营、天猫超市电商平台推广服务费用增加所致。

　　年报显示，2021年，劲仔食品在抖音、快手、小红书等平台与热门主播KOL绑定；在社区团购部分，劲仔食品入驻了兴盛优选、美团、橙心优选等热门社区电商平台。

　　2021年，劲仔食品来自线上天猫旗舰店、抖音小店等电商平台的收入为4988万元，同比增长116.48%，但线上渠道的毛利率反而同比下滑0.71%。

　　销售费用的增加，也是劲仔食品净利率、净利润下滑的原因所在。

　　2021年，劲仔食品净利率为7.55%，较上一年的11.36%下滑3.81%。

　　2022年第一季度，劲仔食品的营收为2.59亿元，同比增长15.53%；归母净利润2006万元，同比下滑5.79%。

　　在2022年第一季度，劲仔食品的销售费用的支出为3115万元，同比增长超30%。

　　此次募投项目还包括“新一代风味休闲食品研发中心项目”，总投资额8000万元，本次募集资金拟投入5600万元，该项目围绕湘卤风味休闲食品的研发，建设周期为36个月。

　　曾为“鱼类零食第一股”，月前创下股价历史第二低点 

　　作为劲仔食品创始人、董事长兼总经理，周劲松将以自有或自筹资金全额认购本次定增。

　　劲仔食品原名华文食品，公司成立于2010年，主要从事风味小鱼、风味豆干等传统休闲食品的研发、生产与销售，“劲仔”也是公司的主要品牌。

　　据中商产业研究院数据显示，2016年至2020年，我国休闲食品行业市场规模从8224亿元增长至12984亿元，年复合增长率达12.09%，预计2021年可达14015亿元。

　　在此背景下，劲仔食品的营收自2016年至2019年，从3.97亿元增长至8.95亿元。

　　2020年9月，顶着“鱼类零食第一股”的光环，劲仔食品成功在深交所上市。

　　2021年初，劲仔食品创下上市以来的最高点20.72元每股，随后股价便持续震荡下挫。

　　目前，劲仔食品接近40%的股份由周劲松夫妇把控。

　　本次非公开发行前，劲仔食品创始人周劲松直接持有公司30.86%的股份，其一致行动人李冰玉直接持有公司8.98%的股份，二人为夫妻关系，共计持有公司39.84%的股份。

　　资本市场上，在公布定增方案之前，劲仔食品的股价持续在低位横盘震荡，4月27日曾创下上市以来的历史第二低点6.46元每股。