免费送出去的控制权，现在又被退回来了，这是什么操作？ 

　　近日，江苏裕兴薄膜科技股份有限公司（下称“裕兴股份”）发布公告称，公司现任实控人常州市科技街城市建设有限公司（下称“常州科技街”）计划将控制权再“返还”给上市公司原实控人王建新。 

　　公告中给出的理由为，因常州科技街未直接参与公司经营管理，在受托投票表决前，会征求王建新意见。鉴于其意见会影响受托人的表决结果，基于更谨慎的判断，公司的实控人仍为王建新。 

　　控制权“原路返回”

　　上述变动可以从两个多月前说起。 

　　6月14日，裕兴股份发布提示性公告表示，公司控股股东、实控人王建新和其他股东与常州科技街签署了《股东投票权委托协议》，将共同持有的占总股本28.98%的股份对应的投票表决权委托给常州科技街行使。 

　　本次权益变动后，常州市科技街成为公司单一拥有表决权份额最大的股东。上市公司控股股东变更为常州市科技街，实际控制人由王建新变更为常州市钟楼区人民政府。 

　　值得注意的是，本次委托的表决权未涉及交易对价，即王建新等人将上市公司控制权送了出去，并且未附加其他条件。 

　　此番举动引来了深交所的关注。深交所先后两次下发问询函，要求公司说明王建新通过委托表决权方式转让公司控制权的原因、无偿委托的原因及合理性、如何确保控制权稳定性，以及常州科技街后续是否有明确的受让公司股份的计划或安排。 

　　裕兴股份回复道，委托表决权是拟通过引入政府战略联盟，突出和强化地方政府对上市公司的指导和支持。至于无偿委托，是出于“对地方政府的信任”。此外，根据常州科技街出具的说明，其不排除在未来12个月增持上市公司股份的可能性。 

　　但“剧情”并未结束。8月23日，在变更控股股东、实控人仅仅两个多月之后，裕兴股份表示，常州科技街将公司实控人的地位“返还”给了王建新。 

　　委托表决权并直接改变了公司的控制权，公司做此决定必定是经过了慎重考虑。但为何在短短时间内，公司控制权变更后又“物归原主”？ 

　　为此，《国际金融报》记者向裕兴股份发出采访函并致电，公司证券事务代表对《国际金融报》记者表示，“具体原因都以公告为准，暂时没有其他信息可说明。” 

　　为保控股权？

　　公开信息显示，裕兴股份成立于2004年，专注于聚酯薄膜制造，主要业务为中厚型特种功能性聚酯薄膜的研发、生产和销售。2012年，公司成功在创业板上市。根据年报，2016年-2018年，公司实现营业收入5.2亿元、5.91亿元、7.38亿元，归属上市公司股东净利润分别为7224.31万元、6895.82万元、7621.19万元。 

　　此前，有市场人士表示，王建新等人委托表决权给政府是为了防止公司第二股东“争权”。 

　　据悉，公司二股东为北京人济房地产开发集团有限公司（下称“北京人济”），截至2018年底，其持有了裕兴股份10.1%的股份。 

　　而今年开始，北京人济频频增持上市公司股份。根据披露公告，在今年5月-6月期间，北京人济多次通过深交所集中竞价方式增持，累计增持了2.02%股份，其持股比例也上升至13.33%。此外，根据公开信息，北京人济与第三股东上海佳信企业发展有限公司（下称“上海佳信”）存在一致行动人关系，双方共计持股16.74%，与控股股东王建新的股权相差缩小至不到7%。 

　　北京人济的频繁增持，是否表明有意争夺上市公司控制权？ 

　　对此，北京人济回复深交所表示，没有谋求裕兴股份控制权的计划或安排。后续若有权益变动，其将按法律规定履行信息披露义务。 

　　知名律师严义明对《国际金融报》记者表示，“以现有信息很难判断，如果该上市公司未发生经营困难的情况，委托当地政府可能为显示与政府的关系，对第三方起到一定威慑作用。” 

　　另一方面，今年4月，王建新拟通过二级市场减持1.73%股份，而到了6月则决定提前终止此次股份减持计划。值得一提的是，早在2017年，王建新曾以13.42元/股的价格减持了450万股份，占当时上市公司总股本的1.55%，实现了高位套现。