长江商报消息●长江商报记者 明鸿泽

　　A股公司华塑控股（000509.SZ）偏离了航向，但关键时刻屡获“好股东”相助，虽得以活命，但经营却日益艰难。

　　8月16日晚间，华塑控股披露半年报，其营业收入、净利润（归属于上市公司股东净利润，下同）分别剧降97.01%、98.09%，公司继续亏损。令人担忧的是，公司期末净资产只有208.86万元，一旦下半年再度亏损，公司净资产转负，就面临着被ST。

　　就在这关键时刻，“好股东”出手了。半年报披露当晚，华塑控股同步公告实控人之一张子若，拟无偿赠与其持有的博威亿龙100%股权，截至今年一季度末，后者净资产为2408.87万元。

　　有了这笔资产，如果今年没有巨额亏损，华塑控股又可以活下去了。

　　华塑控股命运多舛，上市26年来，公司5次易主、多次转型，均以败绩示人。截至去年，公司扣非净利润已经连续亏损17年，一直奋战在保壳一线。

　　华塑控股保壳得以成功，源于有“好股东”。2013年，已经连亏两年如果再度亏损，将面临退市。此时，控股股东麦田投资捐钱捐资产，助其扭亏为盈。2016年的最后一天，麦田投资再度捐赠0.5亿元，助净资产转正。2017年，实控人李雪峰又将所持樱花医院51%股权捐赠给华塑控股。

　　“好股东”扮演了白马骑士，并不能救华塑控股于水火。半年报显示，公司主要资产仅剩一家小医院。此次捐赠的博威亿龙，一季度净利为51.66万元。公司要想借此翻身，绝非易事。

　　每隔两年接受一次捐赠救急

　　华塑控股再一次接受捐赠渡劫。

　　8月16日晚，华塑控股公告称，公司实控人之一张子若拟向公司无偿赠与其持有的博威亿龙100%股权。张子若是公司实控人、董事长李雪峰之妻，夫妇二人通过西藏麦田间接持有华塑控股1.99亿股股票，占华塑控股总股本的24.13%，为华塑控股实控人。

　　张子若捐赠的标的博威亿龙成立于2009年3月，注册资本1000万元。其业绩一般，去年及今年一季度，其实现营业收入1087.37万元、259.81万元，对应的净利润为521.61万元、51.66万元。截至今年一季度末，标的总资产为2673.49万元，净资产为2408.88万元。

　　备受关注的是，博威亿龙原本由自然人陈红英100%持股，今年7月24日，股权关系发生变动，变为张子若全资控股。由此可见，不管是否存在股权代持行为，标的股权变动目的就是奔着捐赠给华塑控股而来。

　　于华塑控股而言，本次捐助可谓是雪中送炭。截至今年6月末，公司净资产只有208.86万元，一旦下半年再度亏损，公司净资产可能会转负。按照相关规定，如果没有这笔捐赠资产，华塑控股难逃被ST命运。

　　其实，华塑控股接受类似捐赠并非首次，而是每隔两年就进行一次。

　　在遭遇连续两年亏损后，2013年成为华塑控股保壳关键之年。当年前三季度，公司仍旧亏损，一旦全年亏损，公司将暂停上市。关键时刻，股东出手了。

　　当年，华塑控股实施股改，控股股东麦田投资向公司捐赠现金2亿元、成都麦田园林有限公司100%股权，用于代全体非流通股股东支付股改对价。如此一来，华塑控股流动性紧张局面得以缓解，公司还有了园林资产。当年，股改完成，公司成功扭亏为盈。

　　2016年，华塑控股再遇危机。当年三季度末，公司净资产为-160万元。这一年，公司净利润为-7136.68万元。正常情况下，公司年底净资产为负，被ST在所难免。在当年最后一天，“好股东”出手了，控股股东西藏麦田向公司捐赠5000万元。由于这笔捐赠不是计入“营业外收入”而是计入“资本公积”，由此导致当年底公司净资产为3619万元，成功转正。

　　2017年，公司实控人李雪峰将其所持樱花医院51%股权捐赠给华塑控股，以延续公司正常经营。

　　转型屡折戟前景堪忧

　　股东精准捐赠救了一时，救不了一世。最初以羽绒制品起家并登陆A股的华塑控股，前身是四川天歌。随着地产、建材兴起，华塑控股谋求转型，相继进入地产、塑料建材和服装行业。

　　然而，大举杀进地产和建材行业后，华塑控股未能挽回颓势，业绩反而更加难看，期间几次折腾均未能起死回生。

　　此后，华塑控股还追热点转型过园林、贸易、互联网金融、医疗等。最终的结局是，互联网金融无疾而终，去年，大宗贸易业务终止，园林资产在去年被出售。今年以来，公司只剩医疗业务。

　　“华塑控股的转型有点像猴子掰玉米，没有去好好经营标的资产，一到亏损就出售。”8月17日下午，一名券商人士向长江商报记者表示，华塑控股的转型是盲目的，是为了提振业绩保壳而进行的迫不及待转型，并没有提前规划好慎重进行。

　　事实情况是，上市以来，算上如今的实控人李雪峰，华塑控股已经五度易主，经营业绩是亏一两年盈利一年，而扣非净利润连续亏损17年。

　　今年上半年，华塑控股营业收入和净利润分别为3508.92万元、-837.44万元，同比分别下降97.01%、98.09%。截至今年6月末，公司总资产为1.97亿元，较年初下降4.63%，净资产208.86万元。

　　目前，华塑控股核心资产只剩下樱华医院，这是公司2017年9月筹划收购的资产。但在当年，公司大宗贸易经营不理想，实控人李雪峰将其所持樱花医院51%股权捐赠给上市公司，于去年5月完成过户，公司得以续命。去年7月，贸易业务全面停止。

　　在去年及今年半年报中，华塑控股明确表示，樱华医院总体收入和净利润较小，缺乏核心竞争力。目前亟需探索业务转型，寻求新的利润增长点。

　　由此可见，多年转型一场空，华塑控股目前借樱花医院苟延残喘。

　　值得一提的是，华塑控股转型背后，是阜兴系在背后操盘。去年阜兴系百亿私募爆雷，核心人物朱一栋被警方从境外缉捕归案。