麦趣尔资产收购叫停 曾被质疑是缓解股权质押风险的权宜之计

　　中国网财经2月18日讯(记者 刘小菲)麦趣尔筹划了逾8个月之久的资产收购宣告失败。

　　昨日晚间，麦趣尔发布公告，称公司拟终止收购手乐电商40.63%股权事项，原因是行业政策、证券市场等外部环境发生变化，公司与交易对方预计无法在规定期限内就标的公司的资产估值、作价方案调整达成一致意见。

　　麦趣尔一内部人士告诉中国网财经记者：“收购终止不会对上市公司产生大的不利影响。”其还透露，麦趣尔将会继续通过外延整合等方式布局食品加工行业产业链。

　　收购预案曾引交易所问询

　　2018年10月8日，麦趣尔披露购买资产预案，拟作价1.34亿元收购手乐电商40.63%股权，增值率高达616.22%。

　　公开资料显示，手乐电商主营互联网蛋糕品牌“贝思客”，被称为新三板市场上的“烘焙O2O第一股”。2013-2016年，手乐电商一直处于亏损状态，其中2016年亏损金额为7228.84万元，直到2017年才扭亏为盈。收购预案显示，手乐电商承诺2018-2021年扣非净利将分别不低于1900万元、2400万元、2700万元和3600万元。

　　上述预案发布后的第4天，深交所向麦趣尔下发《重组问询函》，要求其说明对被收购方手乐电商资产估值、业绩承诺以及2017年业绩大幅增长的合理性。

　　在发布多次延期回复上交所问询函公告后，麦趣尔于2018年12月24日表示，资产规模不断增长、业务快速发展、盈利能力稳步提升，是手乐电商预估增值的重要基础和保证。手乐电商同时具备线下及线上销售，业务从2016年开始出现明显较快增长，收入在3年内增长71.31%，积累了包括政府机关、社会团体、国企、民企等多家企业客户资源，未来发展空间较大，其业绩承诺具有合理性及可实现性。

　　停牌120个交易日遭投资者质疑

　　面对收购手乐电商股权的失败，中国网财经记者采访了多位投资者，被采访者均表示没有感到“太意外”，有股民甚至在股吧将其称之为“一场骗局终于收场了”。

　　此次收购为何饱受质疑？香颂资本沈萌在接受中国网财经记者采访时表示：“东方花旗证券被立案调查后，麦趣尔时隔一个月都没进行披露，说明资产重组可能不是上市公司真正关注的重点，停牌和重组可能只是为了缓解大股东被平仓冲击而作出的权宜之计。”

　　2018年6月7日晚间，麦趣尔因控股股东部分股票存在平仓风险申请股票停牌；6月15日，因筹划发行股份购买手乐电商部分资产，麦趣尔申请继续停牌，并预计9月6日前披露相关信息并复牌；9月5日晚间，麦趣尔再发公告，称由于拟聘请中介机构(东方花旗证券)业务资格受限无法成行，预计继续停牌时间不超过1个月。值得注意的是，东方花旗证券在8月3日就对外披露被证监会立案调查事项。

　　2018年12月3日，麦趣尔正式复牌，如果从2018年6月8日首次发布停牌公告算起，该公司股票共停牌了120个交易日，期间股市出现大幅波动，其中上证综指跌去了14.63%，深证成指和创业板指的跌幅均超过20%。

　　2018年三季报显示，麦趣尔大股东麦趣尔集团持有8303.98万股，其中6819.18万股已被质押，质押比例82.12%；董事长李勇持有700万股，质押比例99.78%。

　　踩雷商誉减值业绩大变脸

　　事实上，麦趣尔自2014年上市以来对外延收购就颇为青睐，公司先后收购了浙江新美心食品有限公司100%股权、广东华冠新型材料有限公司4.8%股权、青岛丹香投资管理有限公司51%股权，合计耗资超过5亿元。

　　也正是由于上述几笔并购，导致麦趣尔2018年业绩产生变脸。麦趣尔2月2日发布的业绩修正预告显示，预计2018年公司亏损8500万元-17000万元，原因之一是计提了约5000万元-12985万元的商誉减值准备，其中2015年收购的浙江新美心，于2018年末产生的账面商誉余额约1.3亿元。

　　麦趣尔还表示，由于外部市场环境和融资环境发生变化，公司多个收购和融资项目无法如期进行，期间所产生的终结费用将计入2018年度报告期内。同时，2018年度公司大规模对原有烘焙连锁门店进行新业态模式转型翻新改造，产生折旧摊销费用。此外，公司为占领团购市场，大力发展团购渠道销售，导致销售折扣费用增加。

　　2018年可能是麦趣尔上市以来首度出现年度亏损，不过该公司业绩疲态早在几年前就开始显现。数据显示，2016年和2017年，麦趣尔的净利润分别为2811.24万和1883.55万，同比下滑60.54%和33%；扣非净利润分别为1620.81万元和1166.04万元，分别下滑74.15%和28.06%。