郑眼看盘：A股缩量盘整 市场观望情绪较浓

　　每经编辑 张杨运

　　郑步春

　　继上周五大跌后，本周一 A股有所企稳。截至收盘，上证综指跌0.14%至2575.81点，深主板、中小板、创业板综指分别跌0.32%、0.37%、0.24%。沪深两市均大幅缩量，投资者观望情绪较浓。不过，恒生指数大涨1.73%。

　　上周末沪深交易所对高送转与股份回购作了进一步规范，这对题材股稍有冲击。周一高送转品种跌幅比较明显，但涉及股份回购的个股下跌并不明显。

　　我觉得对高送转加强监管十分必要，投资者如果用自己所持股票的涨跌来判断这件事，那就过于狭隘了。高送转相对有利于内幕交易者，对其加强监管是保护中小投资者的必要措施。普通投资者大多知道，一般高净值、低股本的个股相对更容易高送转，但实际上是否送转却有太多干扰因素。得知内情者多半会提前减持或增持，而普通投资者保不定哪天就会莫名其妙遭遇股价跌停。

　　在题材股走弱且我国港股大涨的背景下，权重股虽然表现有些好转，但显然还不足以支撑股指走强。上证50周一收盘仅微涨了0.11%，沪深300指数则微跌了0.07%。由盘后数据看，北上资金周一为净买入，净买入量为26.73亿元。因此，我觉得投资者没必要过度紧张，不如继续持股观望。

　　G20峰会召开在即，目前投资者注意力几乎都在这上面，对股市持相对谨慎态度是可以理解的。我觉得在月末前市场成交额还有机会进一步缩小，挺过月末后，股市走势或许会有所好转，因届时贸易等问题的不确定性将大大降低。如果相关消息中性或偏好，股市几乎一定会大涨；即便消息面稍弱于预期，但因确定性提升，股市再跌一些可能也就差不多了。

　　本周之后，接下来困扰A股走势的只有美联储12月的议息了。这个因素的影响其实相对有限，因美联储明年进一步加息的变数很大。以当前情况来看，美联储随时都有可能切换到“鸽派加息”模式。如果真到了那天，美联储即使继续加息，美元可能也不会升值了，这样人民币的压力会小得多，这显然将有利于A股。

　　我国的货币政策不会等到美联储动向全部明朗后才展现出来，只需美联储有些转软的迹象就行。个人认为，在我国货币政策方面，现在最值得期待的就是进一步降准，且是不止一次的降准。

　　周一 A股收盘后，人民币和港元又在之前小幅升值的基础上进一步升值，这可能有利于周二的A股盘面。投资者可以由港元或人民币的走向来揣摩未来贸易相关消息的好坏，这虽然不能说会有百分百的准确率，但也有不小的参考价值。

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