年内478家公司斥资236亿元回购 逾七成公司三季报预喜

　　近日，证监会会同有关部门提出完善上市公司股份回购制度的修法建议，经国务院批准就《公司法修正案》草案公开征求意见。据悉，此次修正案草案出现了三大变化，包括增加股份回购情形、完善实施股份回购的决策程序、建立库存股制度。事实上，“回购”已成为今年资本市场热词之一。统计发现，今年以来，沪深两市共478家上市公司实施股份回购方案，回购金额为236亿元。分析人士认为，股票回购可以改善资本结构、稳定公司股价，在市场震荡下行时，上市公司进行股票回购可以在一定程度上起到提振股价的作用。今日本报特从回购情况、业绩和行业属性等角度梳理分析回购公司的投资机会，以飨读者。

　　478家公司年内实施股份回购

　　《证券日报》市场研究中心统计发现，今年以来，沪深两市共478家公司实施股份回购方案，回购金额为236亿元。其中，有89家公司今年以来累计回购金额达到1亿元以上。

　　具体来看，均胜电子年内累计股份回购金额居首，达到53.91亿元，美的集团、梦网集团、劲嘉股份、游族网络4家公司年内累计股份回购金额均超20亿元，分别达到43.73亿元、33.06亿元、21.88亿元和20.07亿元，苏宁易购(18.25亿元)、永辉超市(16.26亿元)、嘉化能源(15.64亿元)、理工环科(11.63亿元)和龙宇燃油(10.54亿元)5家公司年内累计股份回购金额也均在10亿元以上。另外，包括兔宝宝、红豆股份、捷顺科技、完美世界、远兴能源、昆药集团等在内的79家公司年内累计股份回购金额也达到1亿元以上。

　　进一步统计发现，上述476只个股中，有146只个股年内股价表现跑赢同期大盘(上证指数同期累计下跌18.61%)，占比逾三成。其中，卫宁健康期间累计涨幅居首，达124.24%，用友网络(82.93%)、创业软件(74.38%)、美亚柏科(65.41%)、恒华科技(62.14%)、新安股份(60.23%)和超图软件(55.63%)等个股期间累计涨幅也均在50%以上，另外，爱尔眼科、航天信息、森马服饰、康泰生物、圣邦股份、健帆生物、上海钢联、天源迪科、至纯科技、伟明环保、润和软件、中海达、汤臣倍健、科蓝软件、鲁亿通等个股年内股价表现也较为显著，均超20%。

　　卫宁健康年内表现最为抢眼，截至目前，公司股权激励计划部分限制性股票回购注销完成，合计回购金额达1240.95万元。公司业绩表现也十分突出，中报披露显示，营业收入为5.47亿元，同比增长30.11%，其中核心业务软件销售及技术服务收入合计同比增长37.61%，但因硬件销售收入同比增长仅为10.91%从而拉低了总体收入增速。归属于母公司股东的净利润为1.19亿元，同比增长33.22%；扣非后的净利润为1.11亿元，同比增长30.12%。

　　对于该股，东吴证券表示，考虑到公司传统业务持续增长，创新业务有望进入盈利阶段并快速增长，维持“买入”评级。预计公司2018年至2020年净利润分别为3.27亿元、4.47 亿元和6.07亿元，每股收益分别为0.20元、0.28元、0.38元，对应市盈率分别为76倍、56倍、41倍。

　　17家公司三季报净利润有望同比翻番

　　年内已实施股份回购方案公司业绩表现普遍较好，《证券日报》市场研究中心根据数据统计发现，上述478家上市公司中，今年上半年净利润实现同比增长的公司达到314家，占比近七成。其中，64家公司中报净利润实现同比翻番，彰显出较高的成长性。

　　具体来看，中源协和、*ST佳电、鲁亿通、苏宁易购、卓翼科技、汉邦高科、我爱我家、博济医药等8家公司今年上半年净利润同比增长均超10倍，双杰电气、中京电子、深圳惠程、延华智能、三夫户外、东华测试、当代东方、硕贝德、正海磁材、长园集团、吉宏股份、康泰生物、德威新材等公司上半年净利润同比增长也达到3倍以上。另外，包括航锦科技、用友网络、东易日盛、天源迪科、新安股份、恒大高新等在内的43家公司今年中报业绩也均实现同比翻番。

　　三季报业绩预告方面，已有201家上市公司披露了三季报业绩预告，业绩预喜公司达到143家，占比71.14%。其中，有17家公司预计今年三季报净利润实现同比翻番，全志科技(2499.59%)、鲁亿通(1952.00%)、苏宁易购(823.48%)、中京电子(637.56%)、卓翼科技(346.37%)、常宝股份(317.00%)、濮耐股份(310.00%)、吉宏股份(230.00%)和艾格拉斯(206.11%)等公司今年前三季度净利润均有望同比增长达到2倍以上。

　　估值方面，截至昨日收盘，上述143只三季报业绩预喜股中，有41只个股最新动态市盈率低于20倍，而金禾实业(8.59倍)、新安股份(9.93倍)、龙蟒佰利(10.68倍)、中工国际(10.78倍)、科士达(10.99倍)、江苏国泰(11.23倍)、塔牌集团(11.50倍)、苏宁易购(11.57倍)、艾格拉斯(11.68倍)、纳思达(11.87倍)和文科园林(13.31倍)等个股最新动态市盈率均不足14倍，具有较高的安全边际，估值优势尤为凸显。

　　对此，市场普遍认为，今年以来A股市场呈现持续回调整理的态势，个股股价也出现普遍下行甚至创出历史新低，此时一部分绩优股被错杀，估值上已经具备了很大的吸引力，使得很多上市公司纷纷公布回购股份计划以及实施股份回购方案。在此背景下，股份回购短期对股价有提振作用，今年以来被上市公司大股东实施股份回购的低估值绩优股，后市呈现结构性机会。

　　扎堆计算机等五大行业

　　《证券日报》市场研究中心根据数据统计发现，上述478家年内实施股份回购方案公司主要扎堆在计算机、电气设备、传媒、电子、纺织服装等五类行业，年内实施股份回购方案公司家数占行业内成份股比例均超17%，分别达到29.38%、22.80%、19.48%、18.67%、17.65%，涉及公司数量分别为62家、44家、30家、42家、15家。

　　计算机成为年内实施股份回购方案公司家数最多的行业，达到62家。其中，捷顺科技、旋极信息、海联金汇、海兰信、天泽信息、汉鼎宇佑、中电兴发、达实智能等8家计算机公司年内实施股份回购金额均超1亿元。

　　对于该板块的后市机会，财通证券表示，2018年上半年计算机行业营业收入增速同比增长17.36%。从细分板块来看，营业收入增速超过30%的细分板块分别是：智慧医疗、云计算、工业互联网、互联网金融、互联网营销等。其中以智能医疗和云计算为首的新兴经济板块已逐步实现落地，业绩增速明显(均超过40%)。净利润增速排名前6的板块分别是：新零售、互联网金融、工业互联网、电子商务、智慧医疗、卫星导航。具体来看，云计算行业在上半年增速迅猛，得益于阿里巴巴、腾讯、百度、华为等IaaS厂商布局成熟、云计算用IDC建设投入逐年加码，SaaS和PaaS等产业链环节全线得益，垂直行业信息化细分龙头也呈现高景气度。北斗领域整体市场业绩增速明显，主要是由于军工改革改逐步完成，部分延后的北斗军工订单实现回补，拉动整体业绩提升。