原标题：金现代拟闯关创业板，新股东同月入股价格相差4倍，依赖大客户

　　日前，金现代信息产业股份有限公司（下称“金现代”）提交了申报稿，拟创业板上市，公开发行8602.5万股，占发行后总股本的比例为20%。

　　IPO日报发现，在金现代18年的发展历程中，存在同月新增股东的入股价相差4倍的情况，而目前存在客户集中、税收优惠多的情况，并有一半资产变现能力弱于同行。

　　同月入股，价格相差4倍

　　据了解，金现代成立于2001年，由黎峰、张文出资设立，截至招股说明书签署日，黎峰合计控制金现代54.05%股权，为其控股股东和实控人。

　　需要指出的是，IPO日报发现，金现代存在同月新增股东的入股价相差甚远的历史。

　　2015年6月，韩锋、张春茹、黎莉、燕东华泰、吴京伦、程振淳、黎峰和孙莹以每注册资本7.91元的价格入股金现代。（此次主要是金现代收购上述自然人持有山东金码的100%股权）

　　同月，北京昆仑、克拉玛依昆仑朝阳、李巍旗、青岛华耀、济南华科以每注册资本39.6元的价格入股金现代。

　　为何后续入股，金现代每注册资本的价格就增加了4倍？

　　客户集中、税收优惠多

　　据了解，金现代是一家专注于电力行业信息化解决方案的高新技术企业，主要向发电企业和供电企业提供软件开发、实施及运行维护等服务，其产品及服务主要集中于生产管理、安全管理、基建管理、营销管理和调度管理等多个业务领域。

　　2016年-2018年和2019年1月-6月，金现代分别实现营业收入28846.39万元、34936.47万元、40675.02万元、15624.24万元，净利润分别为6934.03万元、7529.09万元、7531.31万元、1452.25万元。

　　金现代之所以能获得上述业绩离不开税收优惠。

　　招股说明书显示，在上述时间段内，金现代税收优惠合计金额分别为1148.67万元、1126.33万元、1316.4万元、433.15万元，分别占当期利润总额的14.6%、12.74%、15.39%、25.68%。

　　也就说是，金现代每年至少有1成的利润是来自税收优惠。

　　除此之外，金现代前五大客户对其业绩的贡献也较大，特别是第一大客户国家电网。

　　招股说明书显示，2016年-2018年和2019年1月-6月，金现代由前五大客户产生的销售收入分别为24764.66万元、30034.12万元、30371.62万元、11102.75万元，分别占当期主营业务收入的86.06%、86.14%、74.8%、71.24%，占比至少达到7成。

　　其中金现代由国家电网产生的销售收入分别为20501.73万元、25645.54万元、24116.37万元、8985.23万元，分别占当期主营业务收入的71.25%、73.55%、59.39%、57.65%，少则一半、多则七成收入来自于国家电网。

　　对此，金现代表示，若国家电网减少信息化领域的投资、调整与信息化软件服务供应商的合作模式或者公司提供的服务不能满足国家电网公司及其下属单位的需求，将对公司业务及盈利造成重大不利影响。

　　需要指出的是，虽然金现代的业绩呈现上升的趋势，但其毛利率却持续下降。

　　招股说明书显示，2016年-2018年和2019年1-6月，金现代的毛利率分别为48.16%、45.7%、43.1%、41.52%。

　　一半资产变现弱于同行

　　招股说明书显示，截至2016年末、2017年末、2018年末和2019年6月底，金现代的流动资产余额分别为35495.99万元、53946.28万元、64046.77万元、65126.39万元，分别占当期资产总额的90.13%、93.42%、95.05%、95.21%。

　　与此同时，在上述时间段内，金现代流动资产中的应收账款余额分别23195.2万元、29367.57万元、29715.67万元、32762.32万元，分别占当期流动资产的65.35%、54.44%、46.4%、50.31%。

　　也就说是，金现代基本上有一半资产是由应收账款构成。

　　需要指出的是，金现代在应收账款的变现能力也比同行平均水平弱。

　　2016年-2018年和2019年1月-6月，金现代的应收账款周转率分别为1.21、1.18、1.23、0.45，始终低于同行业可比公司平均值（1.67、1.4、1.42、0.49）。

　　另外，金现代经营活动产生的现金流量净额呈现波动的现象。

　　在上述时间段内，金现代经营活动产生的现金流量净额分别为875.15万元、567.96万元、6243.07万元、-4349.92万元。

　　对此，金现代表示，若公司在未来业务发展进程中不能合理的安排资金使用，将会出现一定的现金流量风险，给公司经营带来不利影响。

　　（国际金融报记者 邓皓天）