健力宝借力中信重生？大股东却悄然易主成神秘人杨允中

　　6月11日，媒体报道称，由于中信集团的介入，广东健力宝集团有限公司（简称“健力宝”）正在筹备国内上市。健力宝管理中心副总经理周丽表示，目前健力宝集团确实正在筹备上市，但具体事宜仍不适合对外公布。

　　目前，健力宝的股东结构为：大股东宝力威有限公司，持股比例67.19%；国益集团有限公司，持股比例32.81%。

　　不过，天眼查信息显示，2017年初，宝力威持有健力宝的全部股份已经出质给了北京淳信资本管理有限公司（简称“淳信资本”）。时间财经发现，健力宝经过股权变更后，淳信资本的实际控制人是自然人杨允中，并非媒体报道的中信集团。

　　公开资料显示，淳信资本成立于2009年，现注册资本1亿元。根据介绍，淳信资本是中信资产管理有限公司旗下从事股权投资以及资金管理业务的专业投资管理公司，是中信资产投融资、基金管理、运作上市和未上市公司股权、产业基金投资的专业平台。

　　不过，在接盘健力宝前的2016年10月份，淳信资本的股权结构发生了一次变更。公司注册资本由之前的5000万元增加至1亿元，股东由之前的中信资产管理有限公司（简称中信资管）、广州市红扬投资有限公司（简称广州红扬）、广州康阜投资有限公司（简称广州康阜）三家变为六家，新增了珠海新际投资管理有限公司（简称珠海新际）、广州汉允投资管理有限公司（简称广州汉允）、珠海新韬投资管理有限公司（珠海新韬）三家股东，法定代表人由之前的周骏变为李湘。

　　事实上早在健力宝最鼎盛的1997年，公司就曾尝试上市。当年，健力宝销售额达到54亿元。时任健力宝集团董事局主席的李经纬和其团队，精心策划健力宝在香港上市，但三水市政府以“没有香港暂居证，因而不得购买H股原始股票”为由，拒绝了李经纬团队购买股票的申请，上市也就作罢。

　　时隔20年之后，健力宝集团迎来了中信资管旗下淳信资本的介入，这一次它能顺利实现国内IPO吗？能够借助资本的力量重塑“健力宝”品牌吗？

　　多元化经营试水

　　健力宝成立于1984年，是一个以饮料生产为主导产业、亨誉全国的民族企业。主要产品“健力宝运动型饮料”是中国首创的含碱性电解质运动型饮料。公司总部设在广东三水，拥有现代化厂房26万多平方米，是国内最大的饮料生产基地之一。

　　人们熟悉的一个故事是，1984年恰逢第23届洛杉矶奥运会，凭借“神奇”的功能、无可挑剔的口感及精良的包装。健力宝成为中国奥运代表团首选饮料，伴随中国体育代表团实现金牌“零的突破”，并最终夺得15枚金牌。健力宝从此扬名海外，被国外媒体誉为“中国魔水”。

　　在成立近30年来，健力宝集团基本还是靠“健力宝”一款老产品支撑。健力宝也一直尝试多元化经营试水，尤其是近两年来。

　　官网资料显示，2015年10月，健力宝参展第93届全国糖酒商品交易会，推出“汉方健力宝”、“轰茶君”、“阳光果葩”、“激奇”、“健力宝纤体罐”等多款新产品，面市招商。2016年2月，健力宝全新产品“斯尔达希”正式推出。

　　如今，在健力宝的官网上产品介绍主要9个，分别是健力宝、第五季、妙泡、爆果汽、香草冰淇淋、元动力、健力宝天然水、休闲食品、荔枝风味饮料。

　　可以说，多元化尝试一直是健力宝的重要战略，但业绩并无起色。部分业内人士认为，健力宝多元化发展可以理解，但多年来的动荡和多元拓展分散大量精力，导致健力宝主业不强、副业更弱的局面。

　　健力宝自1997年创造54亿元的销售纪录后，就一蹶不振。工商资料显示，2013年至2015年期间，健力宝贸易的营业总收入分别约为19.33亿元、17.85亿元和16.82亿元。

　　统一集团在2016年底出售健力宝贸易股权时曾表示，健力宝集团将其全部品牌授于健力宝贸易在中国地区之专属销售权，而健力宝集团也借由品牌授权、产品代加工的商业模式，不仅维系了健力宝民族品牌的生命力，更将于2017年迎来突破人民币20亿元的销售业绩。

　　现在的20亿元与1997年的54亿元根本不可同日而语。不过，健力宝是否在2017年是否实现了20亿元的销售额，目前尚是未知数。

　　上海九德定位咨询公司创始人徐雄俊表示，对于健力宝来说，目前亟待将饮料主业重新发展，只有稳固主业，才是今后多元化发展的根基。

　　不过，对于健力宝来说，除了公司本身品牌老化，中国饮料市场饱和因素外，企业多年来被多次易手，也是业绩不振的主要原因。

　　此次淳信资本的介入，能够让健力宝借助资本市场的力量重振品牌吗？

　　谁的健力宝？

　　自1997年赴港上市夭折后，从2002年开始，健力宝经历了多次股权变更。

　　2001年11月20日，新加坡第一食品公司与三水市政府草签协议，三水市政府作价3.8亿元，将健力宝100％的股份全数售出。不过因为舆论压力和健力宝方面拒绝收购方审核查账，新加坡方案流产。

　　2002年1月15日，在三水的健力宝山庄，一场仓促筹备的签约仪式举行，三水市政府向浙江国投转让健力宝75％的股份，作价3.38亿元。此后，健力宝推出饮料新品——第五季，但是该饮料推出后开始出现收到退货、员工工资条缩水并发生工人被裁的情况。

　　2004年，健力宝集团出现资金危机，拖欠供应商货款、工厂停产、经销商逼宫。号称总资产47亿元的健力宝，负债近30亿元，其中短期债务15亿元，实际资产负债率超过70%。2005年，随着张海的锒铛入狱，健力宝也被推向了崩溃的边缘。

　　随后广东三水市政府再次出面寻找新买家，并于2005年10月与统一集团签订了收购合约，统一集团以1亿美元的价格获得健力宝贸易99.91%股权。同时，健力宝集团也同意将“健力宝”全部品牌的中国专属授权授于健力宝贸易。2007年，台湾统一集团正式入主健力宝至今。

　　2016年11月，统一集团宣布将健力宝贸易100%股权出售给广东健力宝集团，价格为9.5亿元人民币。不过，这9.5亿元全部由中信集团旗下的北京淳信资本管理有限公司提供，因此中信集团才是幕后真正的“接盘侠”。

　　不过，现在的健力宝真的是由中信集团控制的吗？

　　时间财经通过天眼查数据发现，在淳信资本的六大股东里面，广州汉允、广州红扬、珠海新际持股比例均为17.5%，珠海新韬持股比例为15%，广州康阜持股比例为12.5%，剩下的中信资管持股比例则在20%。

　　广州汉允为杨允中个人全资持股，杨允中同时是健力宝董事；珠海新际为赵文军全资持有；珠海新韬为邓敏倩全资持有；广州红扬大股东为东广州市秋云网络科技有限公司（简称“秋云网络”），持股63.33%，而秋云网络股东则为杨允中和叶云汉，分别持股50%；广州康阜股东为刘瑞莲、陈杰明，分别持股80%、20%。中信资管的股东则是中信集团。

　　通过计算直接持股和间接持股可知，杨允中才是目前淳信资本真正的大股东，通过广州汉允和广州红扬累计持有淳信资本23.34%股权，超过中信资管的20%。由此，杨允中也就成了健力宝集团的实际控制人。

　　时间财经未能从公开信息中获得太多杨允中的消息。天眼查资料显示，杨允中是广州汉允和秋云网络两家公司的法人，同时是六家公司股东，17家公司高管。担任高管的企业中大部分是健力宝集团系公司。（北京时间财经 曾福斌）