冠东模塑IPO：过半收入依赖上海小糸 存货周转率偏低

　　中国网财经1月15日讯 南通冠东模塑股份有限公司(以下简称“冠东模塑”)昨日晚间在证监会网站披露招股说明书，公司拟在上交所公开发行不超过3750万股，占发行后总股本的比例不低于25%，保荐机构是中泰证券。

　　公开资料显示，冠东模塑是国内精密注塑件及精密模具的专业设计与制造商，主要从事汽车车灯配件、汽车内外饰件、汽车功能件等精密注塑件、精密模具及线束的研发、设计、生产和销售，铝τ谖汽车整车厂商和配件厂商提供注塑一体化解决方案。据披露，冠东模塑计划通过本次IPO募集资金2.26亿元，其中3000万元用于补充流动资金项目，3000万元用来偿还银行贷款，其余将投向生产线技术改造项目、精密注塑件生产线建设、研发中心建设和南通冠东企业信息化平台建设项目。

　　2014-2016年及2017年1-6月份，冠东模塑实现营业收入4.27亿元、4.23亿元、4.6亿元和2.23亿元，同期净利润为3127.91万元、3665.84万元、4212.6万元和1937万元。

　　冠东模塑主要客户集中于上海小糸、大茂伟瑞柯、法雷奥(VALEO)、海拉(Hella)、上汽集团、上汽大众、江铃汽车和奇瑞捷豹路虎等国内外知名汽车配件厂商和整车制造商。2014-2016年及2017年1-6月份，公司前五大客户的销售收入占当期营收的比例分别为91.35%、89.93%、88.22%和84.78%。其中对单一客户上海小糸的销售收入占营收的比例分别为69.11%、65.48%、57.34%和49.29%。

　　冠东模塑还在招股书中提示了应收账款和存货风险。上述报告期末，冠东模塑的应收账款净额分别为1.21亿元、1.18亿元、1.15亿元和1.08亿元，占当期营业收入的比例分别为28.41%、28.02%、24.96%和48.57%；存货账面价值分别为1.26亿元、1.28亿元、1.22亿元和1.21亿元，占总资产的比例分别为16.57%、21.54%、213.61%和19.57%。公司的存货周转率分别为每年2.73次、2.56次、2.82次和1.4次，而同行业可比公司算数平均值分别为3.88次、4.05次、4.48次和1.98次。

　　招股书显示，冠东模塑的实际控制人是郑新平、陆英和ZHENGDIWEN(郑迪文)，合计控制股份93.13%，本次发行前后，实际控制人均处于绝对控股地位。