美元反弹 黄金原油或回落

　　本周国际金融市场开市，受益于美联储委员暗示三次加息、朝韩会谈降低了市场避险需求，美元指数一扫“跨年”行情里的颓势，一举上涨到92.4的高位。

　　美元指数反弹带给黄金与原油市场较大的压力。黄金从1334美元/盎司的4个月高点小幅度回落，原油价格在61美元的3年高点面前步履迟缓，两类金融产品貌似结束了4周以来单边上涨的走势。

　　在影响全球金融市场的因素里，美联储政策已经“退居二线”，美国政府的经济政策反而成为了最为重要的影响因素：美国国会议员们新年面临的首要议题是，如果避免联邦政府在1月19日关门，以及如何解决中期选举关键财年中的政府融资问题。目前来看，“关门”可能性较小，但债务违约仍存巨大风险。

　　鉴于此，恒生银行（中国）环球市场业务主管黄伟鸿认为：2018年美元指数维持振荡的可能性较大，在目前的92位置上，年中可能走高至94，但下半年会再次回落到90附近位置。

　　黄金

　　后市面临方向性选择

　　美元指数反弹，对于黄金市场将产生最大影响。在此之前，黄金连续数日反弹，单月反弹幅度高达80美元/盎司，跨年走出了短线牛市。但在美元终于反弹的走势中，黄金向上的技术图形已经出现“钝化”，有可能冲高回落。

　　以加息几次为焦点的美联储货币政策，是影响黄金未来价格走势的核心内容：如果从3次过渡到4次，则黄金会出现走跌，如果维持3次预期或预期次数降低，黄金价格将继续反弹。美国政府经济政策的影响力也在提升之中，风险加大则对黄金价格有利，风险减小则不利于黄金价格。

　　除此外，国际地缘政治也是影响黄金价格走势的重要因素，避险需求增大，利于黄金价格向好。2018年的焦点转移到了朝鲜问题上。

　　预期与操作：恒生银行黄伟鸿认为：2018年，鉴于美元指数的变动幅度不会太大，黄金价格将有保持小幅度上升的空间，预计能达到1400美元大关。对于多数投资者，黄金适合长线投资。建议等待黄金价格回落之后，再行介入购买。前期低位买入者可以耐心等待。

　　原油：

　　60美元后走高空间有限

　　自从上个周末突破了60美元，原油价格与黄金价格类似，技术图形钝化，高位徘徊，也面临了短线选择，存在回落风险。美元的反弹带给油价少许压力，但供给面因素才是油价波动的主导因素。

　　基本面的利空信息、利好信息相互抵消。根据原油服务供应商贝克休斯的数据，上周美国新增钻井数减少5口，至742口。但是，美国页岩油产量整体处在大增过程中，美国原油很快将超过1000万桶，将抵消了欧佩克和俄罗斯自去年开始减产带来的全球原油产量下降数额。

　　CMC市场首席市场分析师Ric Spooner表示，“美国原油价格已经进入到吸引页岩油生产商增加产量的区间。交易员此时将会非常谨慎，将会持续关注下个月的钻井数和原油产量再做决定。”

　　预期与操作：民生银行广州分行杨盛学、“7分钟理财”罗元裳认为：鉴于基本面并没有出现彻底性改观，原油价格的进一步上升空间有限，目前的60~61美元位置高于美国页岩油生产成本5美元以上，使页岩油生产动力十足。如果没有受到地缘政治危机的刺激，油价仍有可能跌落60美元。2018年上半年，区间投资、双向操作的思路不变。