穆迪：今年受评国企杠杆率小幅下降

　　经济日报北京1月8日讯 记者姚进报道：国际评级机构穆迪投资者服务公司今日表示，2018年53家受评中国国有企业中大部分国企的杠杆水平将较2016年有所下降。

　　穆迪高级副总裁胡凯表示：杠杆水平的改善源自国企EBITDA（税息折旧及摊销前利润）增长以及债务增速放缓。“我们测算2018年53家受评国企的合并平均债务/EBITDA比率将从2015年的5.7倍和2016年的5.5倍降至5.4倍。”

　　穆迪报告指出，中国政府的改革措施为杠杆水平的持续回落奠定了基础。具体而言，相关政府改革举措包括旨在提高经营效率并增强企业盈利能力的国企改革，以及旨在削减中国企业杠杆水平和成本，并去除某些行业过剩产能的供给侧结构性改革。上述改革计划有望令EBITDA实现增长，同时抑制债务增长。

　　对于大宗商品行业国企而言，穆迪表示过去两年大宗商品价格的反弹对金属与采矿业、油气行业以及农业和食品行业国企的EBITDA有一定推升作用。虽然穆迪对2018年大宗商品价格预测略低于2017年平均水平，但国企成本节约、资本支出削减等措施以及执行更为保守的财务政策使其在2018年能够继续实现降杠杆。