8月新增信贷料超9000亿元 继续向对公和消费贷款倾斜

　　8月信贷数据即将公布，多家机构纷纷给出预测数据。中国证券报记者梳理后发现，机构给出的预测值普遍为新增贷款9000亿元以上，预计8月信贷投放将继续保持较高水平。预计下半年将继续加大对公贷款投放力度，居民户贷款资源将进一步向消费信贷等短期贷款倾斜。

　　8月信贷投放保持强势

　　中银国际研究指出，1—7月新增信贷接近8.8万亿元。考虑到金融监管政策和支持实体经济的政策导向的影响，预计2017年全年信贷增速将高于2016年的13.5%。根据信贷季节性变化节奏，预计8月新增人民币贷款9,800亿元。

　　华泰证券预测8月新增信贷约1万亿-1.1万亿元，同比增5%-16%，环比增21%-33%。实体经济融资需求较强，加之表外回归表内趋势延续，判断8月信贷投放力度将继续保持较高水平。

　　华泰证券指出，今年年初预计全年人民币贷款余额增速为12.5%，全年新增信贷13.3万亿元，其中上半年新增信贷7.97万亿元，则下半年新增信贷月均为9000亿元左右。

　　申万宏源证券认为，债券融资和表外融资转信贷仍将持续，而地方债置换对信贷的冲击也将减轻，预计8月份信贷增加9500亿元。

　　华创证券首席宏观分析师表示，鉴于8月份信贷投放节奏将较7月份有所加快，预计8月新增贷款将回升至9500亿元左右。金融严监管之下，房贷额度收紧、利率上浮和批贷周期延长仍在持续发酵，但考虑到消费贷款的高增长、信贷额度的投放节奏，预计8月新增居民中长期贷款环比将小幅回升。

　　中信证券指出，虽然7月份基本面数据出现一定下行，但8月份有望小幅回暖，一定程度上支撑企业融资需求，企业贷款依然较为强劲。7月的新增贷款虽具有季节性因素，但并没有体现出银行信贷额度紧张的局面。从结构看，虽然一二线城市交易量下滑，但三四线城市的市场依然火热，部分城市的按揭贷款量比去年同期还要高，因此按揭贷款预计仍处在高位。

　　消费贷款和对公贷款成增长主力

　　数据显示，今年上半年25家A股上市银行贷款总额较年初增加约5.12万亿元，达到75.02万亿元。其中，企业贷款和零售贷款上半年增量分别达3.79万亿元和2.65万亿元，分别较年初增长8.86%和11.06%。

　　零售贷款投放主要包括消费贷款、信用卡透支，以及个人住房按揭贷款的增长。重重限购限贷政策下，2017年1-7月居民新增中长期贷款总额3.27万亿元，较去年同期多增1771亿元，从5月起连续三个月新增额量较去年同期呈负增长。相比之下，新增消费性短期贷款增长迅猛，前7月居民新增消费性短期贷款累计同比多增7137亿，而去年全年新增消费性短期贷款总额仅8305亿。

　　华泰证券分析师表示，信贷投放特点上，前7个月居民中长期贷款占新增贷款比例为37%，较去年全年45%的占比水平略有下降，未来占比仍有下降的可能，预计下半年将继续加强对公贷款投放力度，居民户贷款资源将进一步向消费信贷等短期贷款倾斜。另一方面，全国金融工作会议强调支持实体经济发展，实体经济需求将持续保持较为强劲态势。

　　一位银行人士指出，国内经济出现明显回暖迹象，将带动实体经济融资需求上升，公司贷款或成8月信贷主要投放领域。与此同时，“一带一路”、京津冀协同发展、雄安新区建设等会继续成为大行信贷主要投放方向。

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