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花旗:融创利润2017年开始增长,2018年加速释放

2017年09月06日 11:31    来源: 中国经济网    

  近日,花旗银行发布报告称,在大量土地储备的支持下,当前融创中国(01918.HK)毛利率已呈现回升趋势、负债率呈现下降趋势,预计未来融创将创造巨大的利润和销售业绩。为此,花旗给予融创“买入”评级,新的目标价从之前的港币23.75元上升至港币31.80元。

  花旗分析称,在2014年至2017年上半年,融创中国通过发挥其市场高度认可的并购能力,稳固了其行业第一阵营的地位。

  据业绩中报,截止2017年8月25日,融创已拥有土地储备1.01亿平米,加上一二级土地联动所获土地与收购万达13个文旅项目所获土地,融创目前的土地货值已经达到了2.5万亿元。

  与此同时,融创管理层对外公布了降杠杆的预期——2018、2019年,融创的净负债率和资产负债率目标分别为90%和80%,到2019年这两个数据都降低到70%以下。

  截至2017年6月底,融创已售未结转收入超过2000亿元,对应的毛利率超过25%,大部分都将于未来一两年内结转,也即基本锁定了明后年的毛利率水平。花旗预测,融创的利润增长将在2017年开始,并在2018-2019年加速释放。

  公告显示,在2017年前8个月,融创已完成了1614.3亿元合同销售,同比去年前八月大幅增长约117%。同时融创在2017年下半年拥有约3879亿元充足的可售资源。

  花旗报告称,这将支持融创2018年的销售增长30%-50%至4000-4500亿元,保证融创完成2017年全年3000亿元的销售目标。

  在融创财报披露的丰厚的土储数据以及盈利能力下,花旗预测融创2017~2019年的年复合增长率将达到57%,销售业绩在2017~2018年的增长率将达到100%和40%。同时,未来融创将有很大概率进入行业前三。


(责任编辑: 华青剑 )

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