近日，花旗银行发布报告称，在大量土地储备的支持下，当前融创中国（01918.HK）毛利率已呈现回升趋势、负债率呈现下降趋势，预计未来融创将创造巨大的利润和销售业绩。为此，花旗给予融创“买入”评级，新的目标价从之前的港币23.75元上升至港币31.80元。
花旗分析称，在2014年至2017年上半年，融创中国通过发挥其市场高度认可的并购能力，稳固了其行业第一阵营的地位。
据业绩中报，截止2017年8月25日，融创已拥有土地储备1.01亿平米，加上一二级土地联动所获土地与收购万达13个文旅项目所获土地，融创目前的土地货值已经达到了2.5万亿元。
与此同时，融创管理层对外公布了降杠杆的预期——2018、2019年，融创的净负债率和资产负债率目标分别为90%和80%，到2019年这两个数据都降低到70%以下。
截至2017年6月底，融创已售未结转收入超过2000亿元，对应的毛利率超过25%，大部分都将于未来一两年内结转，也即基本锁定了明后年的毛利率水平。花旗预测，融创的利润增长将在2017年开始，并在2018-2019年加速释放。
公告显示，在2017年前8个月，融创已完成了1614.3亿元合同销售，同比去年前八月大幅增长约117%。同时融创在2017年下半年拥有约3879亿元充足的可售资源。
花旗报告称，这将支持融创2018年的销售增长30%-50%至4000-4500亿元，保证融创完成2017年全年3000亿元的销售目标。
在融创财报披露的丰厚的土储数据以及盈利能力下，花旗预测融创2017~2019年的年复合增长率将达到57%，销售业绩在2017~2018年的增长率将达到100%和40%。同时，未来融创将有很大概率进入行业前三。
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