■择 远
因为研报的表述不严谨，日前，深圳证监局对一家券商采取了出具警示函措施的决定，并要求该公司加强研究所内部管理，提高研究报告客观性和审慎性。
深圳证监局就该券商发布的《杭萧钢构：技术授权模式助高增，布局河北有望受益雄安新区建设》研究报告行为进行了专项现场检查。检查发现该研究报告中关于“已深入布局雄安新区核心区域，后续受益雄安新区建设确定性强”的表述不严谨，违反了《发布证券研究报告暂行规定》第九条的规定。
作为机构投资者，对上市公司出具相关的研究报告，理应是一件非常严谨的事情，毕竟，投资者要依据研究报告，来判断这家上市公司是否值得投资。然而，在现实中，有些券商发布的研究报告却非常随意，甚至误导投资者。
比如，方大炭素在刚刚过去的7月份股价涨幅翻倍，其中一个原因是有研究机构发布极其乐观的研究报告，预测“年化盈利能力已达70亿元”。然而，这样的研究报告，却遭打脸了。因为，方大炭素的回复非常明确：此结论缺乏判断依据。根据公司现有产能和目前产品市场价格计算，公司2017年净利润不可能达到70亿元。但鉴于现在市场价格的变化，公司净利润具体数据难以测算。随着市场变化，公司产品和原材料价格随时出现上涨和下降，公司业绩随时出现波动。
而更为值得关注的一点是，在方大炭素发布的7月21日进行调研机构人员名单，撰写相关报告的研究员均没有参加调研。
其实，这并不是券商的研究报告第一次遭“打脸”。从过往的情况来看，研报出现忽悠的情况并不少，甚至出现张冠李戴的差错，如去年就有一家券商发布的研究报告，将关联企业的业务当成另一家公司业务。
发布不负责任的研究报告，是会受到监管部门的处罚的。比如，2016年4月份，中国证券业协会披露了对6位券商分析师的自律惩戒措施。理由则是前者在监管部门移送的条件线索中，发现这6位券商分析师撰写的研究报告存在用语不客观、不审慎、过度娱乐化和低俗化等问题，也因此违反了《证券分析师执业行为准则》的规定。2016年6月份和7月份，上交所和深交所分别在其官方微博上，披露了将在四个方面加大上市公司一线监管力度，其中之一便是继续将券商研究报告纳入监管范围。
研报作为投资参考，往往能够对市场形成导向作用。作为专业机构，券商一定要严肃对待研报，不要夸大其词，绝对不能为了夺人眼球而误导投资者，因为一份研报可能引发股价异动，让投资者遭受损失。
所以说，券商在发布研究报告之前，一定要做足功课，要做出客观公正的分析，不能想当然地想到什么就说什么。如果只是一味地为了博眼球，或者是蹭热点，发布不负责任的研究报告，必然会受到处罚。
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